“十二五”期間，石油總產量為10.47億噸，較“十一五”增加0.94億噸，增長9.9%。我國石油每年新增探明地質儲量連續五年超過10億噸，累計新增石油探明地質儲量61.27億噸，新增石油探明地質儲量超過1億噸的油田10個。其中2015年全國石油勘查新增探明地質儲量11.18億噸，是第13個也是連續第9個超過10億噸的年份；新增探明技術可採儲量2.17億噸；2015年全國石油產量2.15億噸，同比增長1.9%。

 

“十二五”以來全國天然氣探明地質儲量仍保持增長態勢，新增探明地質儲量6772.20億方，新增探明技術可採儲量3754.35億方，2個氣田新增探明地質儲量超過千億方。至2015年底，剩餘技術可採儲量51939.45億方。我國天然氣每年新增探明地質儲量連續五年超過5000億方，累計新增天然氣探明地質儲量3.92萬億方。頁岩氣勘查也獲得重大突破，累計新增探明地質儲量5441.29億方。從2014年正式進入商業開發，總產量已達57.18億方。 2015年全國頁岩氣勘查新增探明地質儲量4373.79億方，新增探明技術可採儲量1093.45億方。至2015年底，全國頁岩氣剩餘技術可採儲量1303.38億方。

 

“十二五”期間，我國煤層氣累計新增探明地質儲量3504.89億方。 2015年全國煤層氣勘查新增探明地質儲量26.34億方，新增探明技術可採儲量13.17億方。至2015年底，全國煤層氣剩餘技術可採儲量3063.41億方。

 

石油天然氣儲量的快速增長將為鎢行業帶來新的氣象，冶煉成本降低，獲利空間擴大，促進下游鎢製品市場行情向好，廠商生產壓力減小，，鎢化工製品產量提升，同時助力鎢的供給側改革，看好鎢市後期行情。

日前贛州鎢協發布鎢預測均價，其中黑鎢精礦7.5萬元/噸，環比持平；APT10.6萬元/噸，環比小升0.1萬元/噸；中顆粒鎢粉4月預測均價170元/公斤，環比小漲2元/公斤。

 

贛州鎢協已連續四月上調鎢預測均價，然鎢市仍不樂觀，各產品上調幅度有限，原料方面與下游製品明顯分化，黑鎢精礦需求匱乏，上漲乏力，已連續三月環比持平，APT價格穩中有升，行情趨向利好；鎢粉受成本支撐，價格堅挺，且龍頭企業限產惜售，鎢協倡議精礦減產，都在一定程度上促進了價格的上漲。

 

預計四月鎢市持穩為主，價格上漲空間有限，商家繼續觀望。

 

為執行聯合國安理會有關決議，根據《中華人民共和國對外貿易法》，現對朝鮮禁運下列產品：

 

一、禁止自朝鮮進口煤炭、鐵、鐵礦石，但下列兩種情況除外：

 

1、被認定完全是為了民生目的、不涉及朝鮮核計劃或彈道導彈計劃或聯合國安理會第1718（2006）、第1874（2009）、第2087（2013）、第2094（2013）或第2270（2016 ）號決議禁止的其他活動創收的交易。

 

進口屬上述交易的，須在進口報關時向海關部門，提交經企業法人代表人或負責人簽字並加蓋企業公章的企業承諾書（附件2）。若據可信情報證實該交易不是為民生目的或與朝鮮核計劃或彈道導彈計劃有關，海關部門不予放行。

 

2、證實不是朝鮮原產的、而是經由朝鮮運送的完全是用於從羅津港（Rason）出口的煤，且此類交易不涉及為朝鮮核計劃或彈道導彈計劃或聯合國安理會第1718（ 2006）、第1874（2009）、第2087（2013）、第2094（2013）或第2270（2016）號決議禁止的活動創收。

 

進口屬上述交易的，企業須事先向所在地省級商務主管部門提供有關信息和申請，經由商務部提交給外交部，由其向聯合國安理會制裁委通知報備後，企業方可進口。企業進口報關時需向海關部門提交經企業法人代表人或負責人簽字並加蓋企業公章的企業承諾書（附件3）和原產地證明。若據可信情報證實該交易不屬於此類例外，海關部門不予放行。

 

二、禁止自朝鮮進口黃金礦、鈦礦、釩礦及稀土礦物。

 

三、禁止對朝鮮出口航空燃油，包括航空汽油、石腦油類航空燃油、煤油類航空燃油、煤油類火箭燃料，但下列兩種情況除外：

 

1、聯合國安理會制裁委員會已逐案特別批准向朝鮮轉讓已核實用於滿足基本人道主義需求的航空燃料，但須做出特別安排以有效監測運送和使用情況。

 

2、向朝鮮境外的民用客機銷售或供應僅供在往返朝鮮飛行期間使用的航空燃油。

 

四、有關禁運產品詳情見附件1。

 

本公告自公佈之日起執行。

 

商 務 部

 

海關總署

 

2016年4月5日

 

鎢礦方面，中國鎢協倡議鎢精礦減產，且各大龍頭企業集體限產挺價，因而公告中雖未提及，但大致推測鎢精礦也將被禁止從朝鮮進口，國內市場本就供大於需， 鎢礦無需進口。

4月大宗商品將呈現震盪格局。美國就業數據向好,耶倫再次發表鴿派言論,短期內金屬價格對美聯儲鴿派言論將出現明顯的鈍化,暗示市場預期美元進一步走弱的空間有限。倘若就業數據向好和美聯儲加息態度持續背離背離,則可能導致未來加息節奏出現顯著變化,壓制金屬價格。儘管國內數據向好,但環比仍舊呈現弱復甦格局,需求超出預期回升的可能性較小。

 

目前看好中國戰略小金屬以及新能源汽車產業鏈個股表現。稀土和鎢收儲預期再起,市場對收儲以及後續政策的預期將給稀土、鎢產業帶來主題性機遇。新能源汽車方面,週末特斯拉Model3發布後訂單量迅速突破27萬輛,總金額超116億美元。新車型意義重​​大,而訂單量遠超出預期將再次提升新能源汽車產業鏈的熱度。建議重點關注廈門鎢業,正海磁材。

 

本周小金屬價格表現穩定,鈷價小幅上漲,鍺價有所調整。全年來看鎢、鈦、稀土等金屬或將持續受益供給側改革、收儲等政策預期的刺激,價格有一定上漲空間。

 

基本金屬價格走勢分化:耶倫鴿派言論並未帶動美元破位下跌,大宗商品再次受到全球經濟復甦偏緩影響,除鋁、鋅等個別品種外,本週LME金屬期貨價格普遍回落,其中倫鋁、倫鋅分別上漲4.06%和4.16%,倫鎳、倫錫分別下跌3.99%和3.56%。內盤金屬除滬鋁滬鋅上漲2.6%和1.33%外,其餘品種也出現不同程度下跌。短期工業金屬價格將處於震盪格局。未來2~3年進入痛苦的磨底期的判斷,但因其前期跌幅較大,未來2~3年價格再大幅下跌的空間也比較有限,但行業景氣度不具備趨勢性上行的可能。

 

Comex黃金微漲0.1%至1223:週內Comex黃金出現盤整,微漲0.1%至1223美元/盎司。看好今年黃金價格上漲。雖然就業數據及通脹預期上行,但內在復蘇“底氣不足”使得美國無法在全球經濟融合加深的大環境下獨善其身和隔岸觀火,聯儲加息預期將維持低位,美元偏弱勢,疊加通脹上行實際利率下降,利多金價；全球黑天鵝事件頻出,地緣風險上升,導致風險資產價格波動加大,對黃金的避險性需求上升。

 

行業背景：美元雖相對強勢但仍有震盪調整空間；中國流動性寬鬆格局不變；國內保增長政策使下游行業需求環比改善持續。

 

 

近日，有科研團隊研發了一種由鎢、鐵和鈷組成的新型催化劑，使得水解制氫的效率比現有的最高水平提高了3倍。而這三種元素在地球上資源豐富，成本低廉，因此相對於傳統的鉑基催化劑成本大大降低。經過試驗證明這種催化劑在500小時的連續運行之後沒有出現性能衰減，這一點也比那些高性能但是壽命短的催化劑好得多，這項研究成果已經發表在了《科學》雜誌上。

 

科學家首先應用了模擬軟件證實了鎢對催化劑性能的提升大有裨益，但是之前的研究並沒有能夠找到鎢和其他元素均一混合的方式，後來團隊開發了一種溶液法使得各種元素可以完美地均勻混合在一起。

 

催化劑的研製集合了來自三個國家多所大學的人才，涉及到的學科包括工程、化學、材料、數學、物理和計算機，所有人的努力共同促成了最終的結果。

2016年我國經濟運行面臨十分複雜的國內外環境，經濟發展遭遇前所未有的困難。國外方面，世界各國經濟走勢分化，總體走勢不如預期。美國經濟復甦勢頭減緩，製造業指數連續下滑；歐洲經濟回調明顯，零售指數與進出口數據疲態盡顯；日本核心CPI同比增速下滑，製造業、零售消費、對外貿易數據均不同程度惡化；主要新興市場國家中俄羅斯、巴西經濟均出現衰退並伴隨嚴重通脹，南非也處於衰退邊緣且面臨通脹威脅。從國內來看，我國經濟探底，正處於結構調整的關鍵時期，受去產能、去庫存的任務重、壓力大等因素影響，經濟增長將繼續穩中放緩，居民消費價格漲幅不會過大。同時，由於國際貿易持續萎縮、美元升值等因素影響，今年國際大宗商品價格可能繼續低位震盪運行，價格水平總體將低於去年，也將在一定程度上抑制國內價格漲幅。

 

居民消費價格總體呈現低位溫和上漲

 

國內貨幣環境寬鬆，保增長、去產能的政策環境，以及食品、服務、居住等生活必需品價格的剛性上漲仍將推動CPI溫和上漲。今年我國M2目標由去年的12%調增到13%，比去年12.4%的增長幅度有所增加，貨幣政策層面對實體經濟的支持力度加大，勞動力、土地價格剛性上漲，價格改革加快推進等因素，都將推動食品、服務、居住價格上漲。

 

PPI保持明顯下降走勢，降幅有所減小

 

截至2016年2月，PPI同比已連續48個月下跌，累計跌幅12.7%，其中2015年PPI下跌5.2%。生產資料價格累計下降16.6%，其中2015年下降6.7%，生活資料價格分別上漲0.2%和-0.3%，保持平穩運行狀態。就形勢來看，我國經濟增長下行壓力大，投資需求增長乏力、出口困難加大、產能過剩，且發達國家經濟復甦進程緩慢且反复，新興經濟增長遇到很大困難，美​​元升值的趨勢和預期也將對國際市場以美元計價的大宗產品價格下降產生直接影響。不過一些品種受市場預期、季節性變化、地緣政治等因素影響短期內也會出現一定程度的反彈。年內國際大宗商品價格繼續大幅下跌的可能性很小，對國內市場PPI的衝擊弱於去年。且國家宏觀抑制PPI特別是大宗商品價格過度下跌，設置成品油“地板價”；採取兼併重組、破產清算等經濟手段，以及強化環保、質量、能耗、安全等硬約束措施，加大政策力度引導產能主動退出；用5年時間壓減粗鋼產能1億-1.5億噸，用3-5年時間退出煤炭產能5億噸左右、減量重組5億噸左右。有利於緩解供大於求矛盾，改善市場預期和提升市場信心，有效抑制PPI下降幅度。但PPI和大宗產品價格下降所累積的滯後作用仍會加速向加工工業、一般日用品和耐用消費品傳導，對整體經濟和企業經濟效益的負面影響將繼續增加。

 

GDP平減指數略有下降

 

2015年1-4季度GDP平減指數同比分別下降0.39%、0.04%、0.66%和0.73%，全年下跌0.45%。以GDP平減指數為衡量標準的通貨緊縮格局已經出現。從構成來看，第二產業平減指數1-4季度同比分別下降4.21%、4.13%、5.27%和5.50%，全年下降4.79%；農產品價格漲幅將小於上年，第一產業平減指數漲幅可能略有減小；鋼鐵、煤炭、建材等行業產能過剩較為突出，預計第二產業平減指數將繼續下降，但降幅有所減小；房地產價格、勞動力成本、物流費用和服務價格上漲導致第三產業平減指數升高。總體上分析，2016年GDP平減指數仍將略有下降，降幅將有所減小。

 

農產品價格上漲幅度繼續減小

 

2016年我國農產品價格漲幅將繼續縮小，個別品種甚至會出現不同程度的下跌。國家公佈的2016年糧食最低收購價格與2015年相比，早秈稻價格有所下調，中晚秈稻、粳稻和小麥的最低收購價格持平，扭轉了連續多年指導糧價小幅上漲的格局。供給過剩，2016年國際市場大豆、玉米、棉花等主要農產品價格仍將低迷，導致我國農產品進口增多，加大農產品銷售難度，對國內農產品價格形成向下的壓力。國內能源、農業生產資料價格下降和運輸成本降低，勞動力成本增幅放緩和農業生產者價格漲幅減小，農產品種植成本增幅將會放緩甚至下降，減輕農產品價格的上漲壓力。

 

房地產價格總體上漲，不同城市走勢分化

 

中央和地方政府連續出台調整個人住房貸款以及房地產交易環節契稅、營業稅等政策措施，進一步降低非限購城市個人住房貸款一套房和二套房首付比例，貨幣政策穩健偏鬆的預期增強，資金供應充足，房地產市場加槓桿政策出台，促進了房地產市場的回暖。但是不同城市的住房價格變化差異巨大，一線城市和少數熱點二線城市房市交易火爆，而三、四線城市相對低迷。隨著多重利好政策效應的進一步顯現，各地房地產市場剛性需求和改善性需求進一步釋放，對於房地產價格上漲形成有力支撐，全年房地產價格將保持明顯上漲的態勢。預計北、上、深為代表的一線城市和部分熱點二線城市住房價格短期內將大幅上漲，深圳市房價會出現一定幅度的調整；熱點二線城市住房價格短期內也將呈明顯上漲趨勢，而去庫存壓力較大的三四線城市房產價格短期內下行壓力仍然存在，但預計降幅將有所減小。

 

人民幣匯率總體小幅向下，匯率波動加大

 

2016年人民幣匯率總體呈現小幅向下走勢，匯率波動的頻率和幅度將會有所加大。美元走強及世界主要發達經濟體貨幣政策分化影響，全球範圍息差或將擴大，大部分新興經濟體面臨貨幣貶值和資本流出問題，人民幣存在一定貶值壓力；我國經濟增速放緩，短期內外貿出口遇到較大的困難而下降，使得國際炒家做空人民幣情緒增加；央行將有意提高人民幣匯率中間價波動幅度，使得人民幣匯率波動較以往更大。但是，人民幣匯率不存在持續大幅度貶值基礎。我國目前居民消費價格總水平基本穩定，漲幅保持小幅溫和上漲，外匯儲備充裕，有能力應對市場投機力量。且我國並不需要通過競爭性貶值擴大對外貿易量。人民幣匯率在合理均衡水平基本穩定。

 

資金價格將呈現下降走勢

 

近兩年我國資金價格呈現明顯的下降走勢。銀行存貸款利率降至近10年來最低點，P2P網貸、民間借貸利率呈明顯下降趨勢，實體經濟對貨幣信貸資金的需求下降，或幣供給增長相對較快，工業品出廠價格持續下降，經濟增長下行壓力增大的客觀環境也將為資金價格的下降提供基礎條件。

 

勞動力價格上漲的幅度會有所減緩

 

我國農村有效剩餘勞動力持續減少，以農民工為主體的普通勞動力供求關係發生轉折性變化，導致整個社會的勞動力價格持續較快上漲。但從趨勢上看，2014年勞動力價格漲幅已經出現明顯的回落，2016年將會趨緩，PPI價格長時間持續下降，國民經濟增速減緩，企業利潤增幅減小，虧損增加，破產、倒閉現象增多，導致勞動力需求和勞動力收入增幅有所減少；國家以鋼鐵和煤炭行業作為切入點，加快關閉、出售和合併步伐，推動去產能、去庫存，推進供應側結構性改革，化解產能過剩矛盾，職工下崗現象增多，導致就業難度增加；隨著製造業轉型升級深化以及普通勞動力價格持續幾年上漲，珠三角等發達地區機器人(56.630, 1.03, 1.85%)取代部分人工現象增多，將進一步減少用工需求。就業崗位的減少將抑制勞動力價格的上漲幅度。

 

對於鎢行業而言，人民幣匯率小幅向下導致鎢系產品出口價格下調，美聯儲主席耶倫的鴿派講話促使美元指數刷新回落低點，但弱勢美元並未給鎢金屬創造上漲空間，PPI和大宗產品價格下降所累積的滯後作用加速向加金屬行業傳導，對整體經濟和企業經濟效益的負面影響持續增加，鎢系產品價格止步不前。龍頭企業集體限產惜售，原料鎢精礦持續抑制開採數量，加上鎢協倡議精礦減產50%，實施鎢精礦和APT等鎢產品的商業儲備，推動鎢產業轉型升級，助力鎢行業供給側改革加速。鎢市或能平穩向前。在國內外困難的經濟環境夾縫中尋得一線生機。

 

總體上看，2016年我國價格變化總體形勢好於去年，主要表現是CPI漲幅略有擴大、PPI降幅有所減小、通縮壓力減輕。但是價格下降的累計幅度仍在增加，價格下降的商品範圍仍在拓展，價格運行的不確定性和波動加大。這種價格運行格局對企業生產經營和經濟運行的負面影響有可能繼續擴大，主要是企業停工、停產、倒閉的壓力增大，企業利潤增長和普通勞動者收入增長更加困難。同時，價格運行的不確定性和波動性將使價格調控的難度加大，產生的風險概率增加。因此，我們既要看到價格運行好的一面，也要看到價格運行中潛在的問題和風險，特別是對當前價格運行中的潛在問題和風險要高度關注。

鎢精礦成交僵持,下游製品暫維持原價;鎢鐵交投不多,鉬市短期維穩。

 

鎢市場行情:鎢精礦低價不賣、高價不買,買賣雙方僵持不下,下游製品暫維持原價,行情清淡,現貨市場成交稀少。

 

鉬市場行情:上游原料市場僵局不改,鉬鐵市場依舊交投不多,市場詢盤稀少。鉬化工、鉬製品表現平淡,清明小長假前鉬市場短期內將延續穩定運行。

 

宏觀方面:標普全文發表下調中國評級展望從穩定調至負面,或許我們不能輕易不care;3月百城房均價環比上漲1.9%;北京時隔7年重下政策抑制房價。