今日宏觀資訊

 

國際方面：美聯儲48小時後行動，全球迎戰“加息衝擊波；全球債市血洗，10年期美債收益率跨過2.5%關口；美加息將塵埃落定還是出人意料？金屬市場蓄勢以待！

 

國內方面：中國起訴美歐至WTO，反擊替代國做法；2017年財政赤字可擴至3.5%，貨幣政策適當偏緊；多地採取措施應對霧霾天氣，啟動企業限產減排；多地樓市成交量現集體回落，深圳南京房價率先下跌；中國11月汽車產銷量均創月度歷史新高，汽車銷售同比增速16.6%。

 

行業方面：環保監管部門已批准位於智利北部的Centinela銅礦擴產項目，該項目投資總額達43.5億美元；銅箔2017-2018年供需缺口延續，銅陵有色混改激勵或助公司2017迎業績拐點；2016年第三季度南非鎳礦產量季減4.5%，創下今年5月以來的新低。

 

今日鎢市行情：黑鎢精礦最新價格7.4萬元/標噸，均價上漲2000元/標噸。仲鎢酸銨最新價格11萬元/噸，均價上漲2000元/噸。碳化鎢粉最新價格174元/公斤，均價上漲3元/公斤。

 

今日鎢製品價格一覽

 

 

根據《中國加入世貿組織議定書》第十五條規定，世貿組織成員對華反傾銷“替代國”做法於12月11日終止，即從此之後，世貿組織成員在對華反傾銷調查中，不能再採用第三國價格來計算傾銷幅度。然而，美歐日等世貿組織成員對這一問題表態含糊其辭，企圖繼續使用“替代國”做法。中國加入世貿組織15年來，成績斐然，成為世界經濟發展不可或缺的力量。美歐日等少數世貿組織成員拒不履行議定書應有義務是“逆全球化”之舉，違反了世貿組織法律，也損害了國際法治精神，與其一貫標榜的契約精神背道而馳。

歐中國加入世貿組織以來始終積極履行自身責任，根據世貿組織相關規定深化改革，僅僅以知識產權保護領域為例，中國的進步有目共睹，歐盟拒絕承認中國市場經濟地位的行為“無理而蒼白”。審視歐盟貿易政策不難發現貿易保護主義色彩正日漸濃烈，南歐部分國家在其中扮演了重要的角色，拒絕承認中國市場經濟地位正是這種趨勢的體現。中國通過近40年的改革開放，逐漸從計劃經濟轉向市場經濟，取得的成績世界公認。已從中央計劃經濟體轉向了市場經濟體。數據顯示，2015年中國超過97%的商品和服務價格是由市場決定的。非公有製經濟在國內生產總值中所佔比重超過60%，已高於國有經濟的比重。今年1月—11月，中國民營企業出口占全國外貿出口的46.1%。中國對外出口貨物總貿易額中，大部分出口價格主要是由非公企業按國際市場價格來決定的。中國最近幾年還大幅擴大了對外開放的投資領域。日本不承認中國市場經濟國家的地位，是貿易保護主義的新動作。

 

歐盟產業競爭優勢正在不斷下滑，而作為歐盟第二大貿易夥伴，中國進入歐盟的產品已涉及各個領域。對於歐盟來說，尤其是歐盟區域內相關行業的從業人員來說，承認中國市場經濟地位意味著中國產品將更大量地湧入歐盟市場，這可能會使他們處境變得更加艱難。因此，他們更傾向於升級貿易保護體係來保護自己眼前的利益，卻沒有看到這一舉措給提升自身行業競爭力和推動區域內經濟增長帶來的威脅。這種“短視”行為其實就是貿易保護主義，“歐盟害怕失去‘替代國’條款。尤其是那些受這一機制保護的領域，例如鋼鐵行業”。中國受這項歧視性反傾銷條約制約已長達15年之久，而且所有人都清楚15年是限期。在15年過渡期這個問題上，各方曾有過共識，美國和歐盟都曾發布報告稱，‘替代國’做法只維持15年。當這一期限真正來臨時，所謂的‘市場扭曲’標準明顯是對‘替代國’的變相沿用，違反了世貿組織規則。中國完全可以依據世貿組織規則對歐盟等提起爭議申訴。世貿組織成員在對中國產品發起反傾銷調查時，必須按照世貿組織通行規則，以中國企業的價格和成本為基礎，確定傾銷幅度。這是中國作為世貿組織成員應該享有的權利，也是其他所有世貿組織成員必須履行的義務。歐盟試圖通過新的立法變相延續原有做法，這種自欺欺人的做法是對世貿組織權威性的公然蔑視，也是對國際法治精神的嚴重踐踏。

今日鎢品報價上漲，黑鎢標礦報價7.2-7.4萬元/標噸，均價上漲1000元/標噸。 APT報價10.8-11萬元/噸，均價上漲1000元/噸。碳化鎢報價171-173元/公斤，均價上漲1元/公斤。

 

現貨交易市場。主流產區江西和湖南等地，黑鎢毛礦的到廠價格均已經超過0.95元/公斤，局部已經到達了0.97元/公斤。湖南地區55度黑鎢礦成交價格為7.1萬元/標噸。 APT市場，週五上午，贛州地區冶煉廠出貨價格為10.7萬元/噸現款，下午的冶煉廠報價已經出現10.8萬元/噸現款價格。河南地區冶煉廠報價11萬元/噸。

今日鉬市行情：四鉬酸銨最新價格、七鉬酸銨最新價格維持不變，氧化鉬最新價格有所提升。

 

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今日宏觀資訊

 

國際方面：美聯儲本月或不加息，等待特朗普四萬億計劃；美國12月消費者信心創近兩年新高，遠超預期的94.5終值為93.8；OPEC與非OPEC國家十五年來首度達減產協議，證實減產120萬桶/天的計劃。

 

國內方面：中國明年振興實體，加快研製房地產新機制；万科總裁郁亮表示，樓市不存在崩盤風險；2016年中國新能源汽車產量有望占到全球總量的40％，新能源產品佔比已經超過了1.6％。

 

行業方面：新一輪環保督查席捲多地，金屬企業再掀關停潮；工信部發布的《有色金屬工業發展規劃（2016-2020年）》，工信部發布的《有色金屬工業發展規劃（2016- 2020年）》；大宗商品熊市行將結束，即開啟新一輪牛市行情；印度國家鋁業公司2016/17財年氧化鋁及鋁產量料增加，高於上年同期的372,000噸；11月原生鉛企業開工率小幅下降，煉廠整體減產量大於復產增量。

 

今日鎢市行情：黑鎢精礦礦最新價格7.2-7.3萬元/標噸，與前一日報價相同，白鎢精礦最新價格6.9-7.1萬元/標噸，價位維持不變，鎢粉最新價格亦不變，成交量有所上漲。

 

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通常，市場規模不大的鎢、鉬、銦、鍺、鉍、鎵、碲等稀有金屬被稱為“小金屬”。

 

今年以來，基本金屬經歷了一輪波瀾壯闊的漲幅，相比之下，小金屬整體價格仍在低位蟄伏。供給側改革力度很大，隨著下游需求發展勢頭見好，明年部分品種微瀾將起。且日前舉行的“2016年全球小金屬論壇”。由於過去在關鍵技術、關鍵材料、關鍵部件等產業鏈高端環節開發的投入不足，導致下游應用領域需求不多，造成中國小金屬產品大量以原料形式出口。隨著中國經濟結構的優化升級，高新技術產業得到快速發展，對小金屬的需求也出現了明顯增長。

具體來看，新興產業中的液晶顯示、紅外技術、光纖微波通訊等帶動小金屬需求迅速增長。其中，顯示器用靶材佔據了銦下游消費的75%。目前中國在該領域的生產規模正不斷擴大，大尺寸銦靶材已投入試生產，帶動銦消費年均增速達7%左右，預計明年需求增長將繼續提速。在接下來的2-3年，中國液晶面板市場有望大幅增長。未來國內面板生產線將從25條增加到40條，從而帶動ITO靶材用銦需求。據預測，2016年中國內地對ITO靶材需求同比增長39%至500噸。到2018年，中國將成為最大的面板供應方和ITO靶材需求方。

 

此外，當前光纖用四氯化鍺國產化進程加快，替代進口趨勢明顯，拉動鍺需求的持續增長。據悉，鍺的下游中有90%用於光纖和紅外領域。未來光纖等基礎設施建設加速，用鍺需求仍有較大增長空間。鎵方面，隨著智能手機市場的快速擴張，砷化鎵與LED市場仍佔據國內鎵消費的主導地位。

 

事實上，小金屬部分品種今年已有表現，如鉬。

金鉬股份和洛陽鉬業依然是首選股。看好金鉬股份（601958.SS，買入，位於強力買入名單，人民幣20.61 元）和洛陽鉬業（3993.HK，買入，6.20 港元），對2016年鉬價前景持積極看法。鉬價和銷量的增長應推動金鉬股份和洛陽鉬業2016 年每股盈利強勁增長，同比增幅分別為379%和142%。

 

風險：需求復蘇弱於預期導致鉬價漲幅低於預期。

 

建議賣出馳宏鋅鍺（600497.SS，賣出，人民幣28.74 元），原因在於其採礦資源有限並且估值相對偏高。

 

風險:四川和呼倫貝爾採礦產能的提前投產會使我們的盈利預測面臨上行風險。

今日鉬市行情：鉬鐵最新價格有所上漲，氧化鉬最新價格、七鉬酸銨最新價格維持原位，鉬市維穩運行。

 

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今日宏觀資訊

 

國際方面：美國上周初請失業金人數從上週的5個月高點回落，並為連續第92週低於30萬人之下；歐央行在繼續維穩三大利率的基礎宣布採取折中方案，明年4月起將QE規模由800億歐元縮減至600億歐元；歐洲央行行長德拉吉在新聞發布會上稱，並未縮減QE；美股三大股指刷紀錄新高，美元美債收益率齊漲；減產前景令人擔憂，只有5個非OPEC產油國確認參加減產大會。

 

國內方面：中國11月PPI同比上漲3.3%，CPI大幅回升至2.3%；中央經濟工作會議前瞻，2017年貨幣政策偏緊；乘用車銷量11月再增近20%，全年銷量勢創26連漲紀錄。

 

行業方面：11月包括煤炭、有色在內的大宗品價格普遍回升，共同推升PPI同比漲幅大幅擴張；歐盟對中國鋁輪轂等產品反傾銷，歐洲汽車業或反受其害；11月未鍛軋銅及銅材進口量較前月增加31%至38萬噸，原因或為人民幣貶值；2015年世界鋁的生產量和使用量分別達到5735萬噸及5708萬噸。

 

今日鎢市行情：黑鎢精礦最新價格、黑鎢精礦最新價格暫無變動，鎢粉最新價格略有小漲，成交量穩中居上，鎢市行情向好。

 

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