泛亞有色交易所現流動性風險，400億資金承壓

作為號稱全球最大的稀有金屬交易所，泛亞有色金屬交易所（簡稱“泛亞交易所”）近來麻煩纏身。

7月15日，泛亞交易所公告稱，交易所委託受託交易商近日出現了資金贖回困難，在委託受託業務合同期限內，部分受託資金出現了集中贖回情况。而此前，多位投資齊聚昆明泛亞交易所，要求解决投資資金流動性問題。在稀有金屬行業低迷、交易制度改變等因素影響下，泛亞交易所400億客戶資金流動性風險陡然爆發，將面臨嚴峻考驗。

400億資金承壓

7月15日，泛亞有色金屬交易所發佈《重磅公告》：2015年，受總體經濟因素和政策層面的多重影響，泛亞有色金屬交易所委託受託交易商近日出現了資金贖回困難，在委託受託業務合同期限內，部分受託資金出現了集中贖回情况。

實際上，關於泛亞交易所資金鏈問題此前已有消息傳出，稱泛亞交易所資金鏈斷裂，涉及全國20個省份，22萬投資者，總金額達400億元。

來自遼寧的高女士便是趕往昆明泛亞交易所投資之一，據其介紹，“4月底的時候，我們所有投入泛亞交易所的資金都不能取現，一直到現在還沒有解决。”

高女士表示，她是通過電話客服的管道瞭解到泛亞交易所的，電話客服介紹，泛亞的理財產品是按日給定期收益，同時又可以隨時取出本金。

我們査詢泛亞交易所官網資料，泛亞交易所曾推出一款名為“泛亞穩健日金計畫”產品，其介紹，該款產品預期年化收益率10%-13%，收益每日到賬，資金隨進隨出。

實際上，“泛亞穩健日金計畫”正是基於泛亞交易所的委託受託業務。資料顯示，委託受託業務指受託方托方（投資者）墊付貨款協助委託方（企業）買入貨物，並代持委託方作為委託資產的貨物的行為。資金受託申報成交後，受託方按自然日收取委託日金。每交易日委託受託時間段結束前，本交易所根據當日的委託受託價對會員的委託資產每日核算進行動態監控。

泛亞交易所官網顯示，泛亞穩健日金計畫客戶資金投入規模超350億元，據另一比特業內人士介紹，泛亞交易所客戶資金已超過400億元。

高女士表示，除了電話客服以外，還有些投資者是通過網站、銀行推薦而購買了泛亞日金寶產品，均承諾“資金隨進隨出”，但現在大家都無法取出本金。

15日，我們多次撥打泛亞交易所電話，但一直未能接通，而高女士提供的一個泛亞交易所高層電話同樣無人接聽。

有機构惡意做空？

對於此次流動性問題，泛亞交易所在《重磅公布》中解釋為，交易所執行T+5交易制度，取消賣出申報業務，使客戶資產管理風險控制的長效機制被破壞。

泛亞交易所表示，“交易所整改為T+5後，直接抑制了市場發揮功能，也使交易額大幅下降，有的品種交易量不及原來的1/10。原本400多億客戶資產中，50%是具有180天封閉期的結構化資產，另外50%為流動資產，其中還有20%以上的風險處置金，風險體系比較完備。而賣出申報取消後，400多億客戶資產變為100%可流動資產，流動性風險難以管理。今年4月以後，股市火爆，投資者跑步進入股市，觸發了踩踏。”

不過也有業內人士認為，“泛亞交易所的交易模式也有些問題，他沒有企業客戶去做交易，不產生交易傭金。如果只是交易所和投資者之間的遊戲，怎麼能長期兌現給投資者的收益。”另外，泛亞交易所表示，有機构利用電子盤惡意做空銦價打壓中國稀有金屬產業。據行業企業反映，有機构通過期貨模式交易讓電子盤期貨銦價格在半年內從550元下跌到了最低180元，下跌了72%，製造出所謂“銦”價格，並大肆傳播，製造市場恐慌。

實際上，自去年下半年來，整個稀有金屬景氣度不斷下降，其中銦品種價格持續暴跌，今年以來跌幅近50%。公開資料顯示，年初開市的1月5日，銦品種當日報價3850元/千克，而截至7月6日數據，銦品種價格已經下跌到2050元/千克，半年來跌幅約50%。上述業內人士表示，“稀有金屬長期保持低迷狀態，對一些下游企業也產生一定的壓力，部分企業也出現了資金方面的問題。”

流動性難題

然而，現時高女士及其他泛亞投資者擔心的是，如何快速恢復投資資金的流動性。高女士表示，“泛亞方面給我們提供了兩種解決方法，資金繼續留在泛亞交易所，鎖定兩年後選取。第二種方法是將資金轉移到泛融，投入P2P或者其他產品。兩種方式都不能立即取出本金”。

“我們之前投資的時候承諾資金隨進隨出，大部分投資者都是看中這個才投入的，但現在，資金都被卡在交易所了。”

另一比特投資者展示泛亞交易所簡訊顯示，泛亞提供給投資者泛亞交易所及泛融網兩個平臺，共6種選擇。其中包括，24個月生產商剛兌，日金年付；不簽剛兌，180天后交割；15、18個月生產商剛兌，12個月（非剛性），日金月取；轉為新三板上市公司股權等多種形式，但均不能立即選取投資資金。

資料顯示，泛融網即為泛亞交易所互聯網金融平臺，現時已推出泛融寶等產品，投資人數達3.63萬人，累計投資資金90.30億元。

泛亞交易所在《重磅公布》中表示，現時，生產企業與投資者簽署50億回購協定，定期回購客戶部分貨物資產。而各稀有稀土金屬生產企業已經簽署50億元回購協定，剛性兌付客戶資產，新的50億回購協定也在推動簽署中。而投資人資金轉入互聯網金融平臺泛融網也在方案措施中。

此外，泛亞交易所將於9月1日推出新交易系統。其表示，新交易系統上線後恢復市場功能，激發市場活力，消化和處置倉單質押融資業務中的風險。通過恢復市場功能解决市場失靈導致的問題。

 

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