巴菲特投資鎢礦背後：鎢供應瀕臨枯竭

沃倫·巴菲特（Warren Buffet）與伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway）旗下IMC國際金屬切削公司（IMC International Metalworking）同意向韓國一個鎢礦開采項目投資8,000萬美元，韓國曾是世界最大的鎢生產國。

這筆交易可能出乎外界意料，但了解鎢礦的人都明白，鎢是一種至關重要但供應趨緊的資源，它將持續影響我們的生活。

一種難於獲取的硬金屬

鎢（W）是世界上質地最為堅硬的材料之一，這種金屬對極端高溫——尤其是高熱量——有著非凡的承受能力，除真空管燈絲、白熾燈燈絲外（後者的確仍在使用中，但僅占鎢所有用途的3%），還被廣泛應用於硬質合金工具（半數的鎢被用於此種用途）、油氣勘探中的“硬鋼”鑽頭、火箭發動機噴嘴和陰極射線管等，具有不可替代的重要性。

鎢正被越來越多地應用到新技術中。其所具有的高硬度、高穩定性與對極端高溫的耐受能力，使其成為觸摸屏中使用的電極和組件的理想材料。隨著智能手機和平板設備中觸摸屏技術的爆炸性應用，世界鎢需求在原本6%的年增長率基礎上，進一步驟增。

但問題在於，供應沒有跟上。

鎢產量占世界總產量80%以上的中國已經大幅削減鎢出口，如今已成為此種珍貴金屬的淨進口國。中國對鎢出口的控制也沒有表現出任何松動的跡象，寧願將其用於本國的生產制造業。由此可知，在可預見的將來，世界其他地區不得不另尋新的供應源。

俄羅斯擁有一定儲量，但將70%留供國內使用。人們也從現有設備和零部件中回收利用鎢，但即便是此種來源目前也已應用到了極限，暫且沒有充足的新資源出現。

眼下，除去中國和俄羅斯，只有五座鎢礦作為全球市場的主要供貨商。英國最近的一項地質調查報告發布了存在經濟價值的“瀕危”金屬名單，其中鎢高居榜首。

鎢供應為何趨近枯竭

2001年以前，鎢礦開采商會一邊開采一邊探尋新的來源，以保證持續供應。進入新千年後不久，中國的低價鎢開始充斥市場。加上2008-2009年的經濟衰退，鎢價大幅下跌，迫使許多礦商倒閉，其餘的則由於成本過高而停止了新礦源的勘探。其結果是，在2009至2011年間，尋找鎢礦新礦源的努力已經消失殆盡。

近來中國對鎢施加出口限制，同時大力購進此種金屬，引爆了鎢需求，重新激發了搜索鎢礦的努力。遺憾的是，對於那些已經在從事鎢的提取以供出口的礦商，從勘探到建設新礦或重新開啟舊礦，再到實際生產出精礦，這一過程通常需要兩到三年的時間。而對那些從零開始勘探（並尋找）新礦源的企業來說，生產周期至少為三至五年。總而言之：預計到2013年前，市場上不會出現新的重大供應源。

這也許可以解釋伯克希爾公司的舉措，以及為什麼在2011年下半年，當大多數大宗商品價格暴跌——有些甚至跳水60%——之際，鎢的價格仍然穩定地保持在430-445美元/公噸單位，為2009年價格的近兩倍。一些分析家預測，2012年鎢價可能進一步高企，這不無可能：需求高到何種程度：一些生產商稱，若生產能力允許，每天出貨一個集裝箱都可以；而實際上，目前的出貨速度為一周一個集裝箱。

鑒於當前世界市場上鎢供不應求，越來越依賴於它的行業（如科技行業）選擇十分有限。其實，如果你認為沃倫·巴菲特的舉措——收購一個礦業公司/礦山專供自己使用——對大多數企業來說不太現實，那麼剩下的只有一個可能：與那些（中國以外）正在供應鎢的公司進行合作，鼓勵它們增加供給、滿足需求。

否則中國有可能重複先前的傾銷政策，這不僅會迫使一些供應商倒閉，也可能創造出一個價格與供應受中國控制的全球性壟斷局面。近期油價的再次高企及其對全球經濟造成的影響應該已經告訴我們，這不是明智之選。

顯然，要在增加供應的同時將價格保持在合理範圍內，與當前供應商合作以滿足新興需求是一個不錯的選擇，也是唯一的選擇。鑒於有如此多的產業依賴於這種不可替代的金屬，在2012年和可預見的將來，這是唯一的出路。


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