天齊鋰業前三季度淨利下滑近900% 存在退市風險

10月20日，天齊鋰業披露2020年三季報。今年前三季度，公司實現營業收入24.27億元，同比下降36.09%；歸母淨利潤從去年同期1.39億元驟降至-11.03億元，同比下滑890.95%；扣非後歸母淨利潤-9.74億元，同比下降6383.79%。截至9月30日，公司經營活動產生的現金流量淨額為6.65億元，同比減少51.94%。

天齊鋰業概念股圖片20201030

2020年1-9月，該公司業績嚴重下滑的主要原因是，受行業週期調整及新冠疫情等不利因素的影響，鋰化工產品銷售數量和價格、鋰精礦產品銷售價格與2019年同期相比明顯下降。

據知情人員預測，天齊鋰業2020年度虧損13.60億元至22.70億元，公司上年同期虧損59.83億元。此外，天齊鋰業由於2019年淨利潤為負，如果2020年經營業績無法實現扭虧為盈的話，在公司披露年報後存在被實施退市風險警示的可能性。

截至2020年9月底，天齊鋰業的股東戶數高達189183戶，這些股東中有不少或許已被深度套牢。

事實上，除了業績大幅虧損以外，天齊鋰業還面臨著巨額債務違約風險，而這與公司蛇吞象式的並購有直接關係。更值得關注的是，天齊鋰業多個投入鉅資的專案多次追加投資卻遲遲無法投產，而公司董監高卻在頻頻套現離場。

2010年8月底，天齊鋰業在A股上市，募資金額為7.35億元，到2010年底時，市值超過54億元。上市後，公司業績表現平平，2010年-2012年，淨利潤在3000萬元-4000萬元左右徘徊；2013年時，出現了1.32億元的虧損。

在此背景下，天齊鋰業開始了蛇吞象式的並購。2013年，天齊鋰業以30.41億元獲得了泰利森51%股權；2018年，公司更是以40.66億美元收購了SQM的23.77%股份，成為其第二大股東。據悉，收購這兩家公司時，天齊鋰業總資產僅為15億，而鉅資收購的資金來源主要為股權融資和銀團借款。

頻繁並購後，公司業績出現明顯上漲。到2018年時，天齊鋰業總營收為62.44億元，淨利潤達22億元。但在2019年和2020年前9月，公司嚴重虧損，合計虧損超過70億元。

截至2020年9月底，天齊鋰業資產負債率高達81.26%，公司帳面貨幣資金僅為12.94億元，如果公司的貸款期限結構無法調整，則公司或將面臨巨額債務違約。

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