儘管近日廢鎢鋼流通加快，散貨成交價小漲，但株洲鑽石成品刀具價格下調，下游硬質合金產品仍滯銷，我們預計廢鎢鋼後期價格繼續上行受阻。

宏觀方面，7月外匯占款重繪最大降幅，降准降息或箭在弦上；上半年三成國企利潤降幅逾20%；中國鐵路總公司下半年，將完成5000多億元投資。

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一句話綜述：近日廢鎢鋼流通加快，預計後期廢鎢鋼價格繼續上行受阻；鉬市持續迷茫，探底之路漫漫。

鎢市場行情：儘管近日廢鎢鋼流通加快，散貨成交價小漲，但株洲鑽石成品刀具價格下調，下游硬質合金產品仍滯銷，我們預計後期廢鎢鋼價格繼續上行受阻。

鉬市場行情：國際鉬價回落，跌破6美元，市場已無心再觀外盤。國內鉬原料、鉬鐵、鉬化工持續走弱，出貨困難。前期表現尚可的鉬製品亦呈頹勢。鉬市持續迷茫，探底之路漫漫。

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鎢精礦現貨市場試探性詢盤稍增，但買家仍多低位採購且操作謹慎，對後市鎢市仍不抱期待，60以上黑鎢精礦或跌破6.5萬。

宏觀方面，“十三五”頂層設計漸明朗，多個行業規劃將出；央行擬放開小貸公司資金來源，准入由省級政府監管；商務部預計2015年出口有望正增長。

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一句話綜述：鎢精礦現貨市場試探性詢盤稍增；原料鉬市場價格弱勢難穩，下游市場跟隨走弱。

鎢市場行情：鎢精礦現貨市場試探性詢盤稍增，但買家仍多低位採購且操作謹慎，對後市鎢市仍不抱期待，60以上黑鎢精礦或跌破6.5萬。

鉬市場行情：原料鉬市場價格弱勢難穩，下游市場跟隨走弱。鉬後市形式依然嚴峻，原料，鉬鐵市場幾乎停滯，鉬化工，鉬製品訂單量减少。鉬市艱難，仍在下探。

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鎢酸鈉、鎢鐵等鎢系產品幾乎沒什麼詢盤，廠家調價缺乏動力，現時都持有少量庫存而觀望市場，我們預計短期鎢酸鈉、鎢鐵價格或趨穩，但成交陰跌。

宏觀方面，人民幣中間價兩日內急貶逾3%，資產價格全面承壓；住宅投資增速始回升，房地產投資增長回落至4.3%；沙特宣佈發行債券應對油價下跌。

一句話綜述：鎢酸鈉、鎢鐵等鎢系產品幾乎沒什麼詢盤；鉬市行情繼續趨弱，廠商基本無補倉意願。

鎢市場行情：鎢酸鈉、鎢鐵等鎢系產品幾乎沒什麼詢盤，廠家調價缺乏動力，現時都持有少量庫存而觀望市場，我們預計短期鎢酸鈉、鎢鐵價格或趨穩，但成交陰跌。

鉬市場行情：鉬市行情繼續趨弱，廠商基本無補倉意願，庫存消耗緩慢，市場陷入黑暗恐慌期。部分前期價高採購的廠商表示，寧願把貨物長期存放也不願再低價出售。市場暗淡，謹慎觀望為宜。

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“哇，擊中三倍區，一下子得了60分啊！”當一名職工選手擊中高分時間，其他選手都投來羡慕的眼光。近期，餘杭區局系統職工飛鏢比賽在區工人文化宮熱鬧開賽，30支代表隊90名運動員在領隊的帶領下，來參加飛鏢比賽。

該次飛鏢比賽不設任何參賽門檻，簡單而有趣味性，每人投十鏢，以三名運動員的總環數為每次參賽隊的分數，設團體一、二、三等獎和若干優秀獎，按高分到低分確定名次。比賽中，投鏢者沉著應戰，不放過任何得分機會。旁觀者也不甘示弱，不停地為自己組的隊員加油。經過三個多小時的激烈角逐，區電信公司以538分、區衛計局以443分奪得第一名。

從這個飛鏢比賽可以看出，飛鏢完全是一個隨時隨地、參賽門檻低的運動，並且在公司多舉行此類飛鏢比賽可以增強公司凝聚力。飛鏢比賽中大部分選手都會選用鎢飛鏢，因為鎢飛鏢密度大，體積小，同時不易脫手。

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為期兩天的one80快樂飛鏢城市團體對抗賽在2015年8月9日與濟南落下帷幕。本次比賽共有來自全國九個城市13支隊伍近80人參賽，這也創下了六屆比賽中參賽人數最多的記錄。

8日當天，13支隊伍分組經過小組循環賽後產生8強晉級，經過捉對廝殺淘汰，最後進入半決賽的隊伍分別是：鄭州一隊、哈爾濱隊、北京一隊和北京二隊。以老將沈建華領銜的北京一隊實力雄厚，在戰勝對手之後拿到一個決賽名額，而李衛紅帶領的鄭州一隊也緊隨其後進入決賽。決賽中，北京一隊發揮穩健，連連得分！在拿到雙打的制勝2分後提前鎖定勝局贏得了本屆比賽的團體冠軍！9日上午的個人賽共有51人參賽。對女子選手頗為有利的比賽規則讓個人賽充滿了懸念。果不其然，讓100分及先手的規則使不少男子知名選手紛紛落馬。最後，進入半決賽的四位選手是男女各一半，而進入最後決賽的也是男女各一，其中，女子選手高潔玉無疑是奪冠呼聲最高的，她的對手是來自青島的老鏢手李德聲。決賽中，高潔玉發揮不錯，一路領先並成功拿下冠軍！

專業比賽中，鎢飛鏢是大部分選手的唯一選擇，因為鎢是一個密度高、耐磨損、耐腐蝕的材料，其價值遠遠高於價格，以鎢飛鏢是最受專業選手歡迎的。並且鎢飛鏢有硬式和軟式的種類之分，當然鎢飛鏢的重量也是不盡相同的，可以滿足不同選手的需求。

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泛亞危機下一步神秘的重組

雲南昆明泛亞有色金屬交易所的危機有了新進展。8月5日，泛亞有色金屬交易所（以下稱“泛亞”）的官網上發佈公告：已經於7月10日與知名企業重組。

然而在這份公告中，並沒有談及重組企業的名字。8月5日上午，我們向傳聞中可能性最大的正威集團求證其是否是那家“知名企業”，得到的回復是“此前雙方確實談過重組事宜，也來來回回見過雲南省政府的人，但是具體談的情况現在還不便透露。”8月7日上午，記者再次致電求證，正威集團媒體負責人範昕嵐表示：“不是我們與泛亞簽署的重組協定，這是我們對外的統一回復。”“現在泛亞的事，除了老闆，管理層都不明白在發生什麼。”一比特泛亞的管理層表示。

泛亞事件又變得撲朔迷離。

掌舵人再陷危機

對於投資者來說，最關心的問題是自己的錢能不能拿回來。由於長時間不能出金，各地都已經出現了維權的行動。泛亞有色金屬交易所在昆明的總部已經有投資者長期駐守。

但是此時，泛亞已經拿不出錢來了。

在7月中旬，泛亞招商部副總郝保東表示，投資者的錢都被生產企業用於擴大再生產。而由於部分生產商違約，加上擠兌的出現，平臺上20%的風險基金也已經用完了。泛亞與一些生產商簽訂了剛性兌付協定，但是如果到期無法兌付，也只能提貨收場。

根據泛亞8月3日的公告，現時，交易所現有有效客戶（帳戶有有效權益）8萬多人，庫存貨物7.3萬多噸。其官網顯示，銦3609噸，APT2.93萬噸，鉍1.92萬噸，銻1.86萬噸。官網顯示，這些貨物存放的倉庫都有貨物的保險，其中保額比較大的幾個倉庫包括上海飛平物流有限公司昆明倉庫（總保額214.4億元）、暢越飛平有色金屬儲運（上海）有限公司贛州倉庫（總保額82.5億元）、雲南新儲物流有限公司昆明倉庫（總保額44.4億元）、湖南鉍業有限責任公司（總保額16.5億元）。除了上海飛平物流有限公司昆明倉庫由中國大地財產保險有限公司承保以外，其餘的倉庫都由華泰財產保險有限公司承保，有效期均到2015年12月31日。

有泛亞內部人士分析，之所以不在重組公告中透露知名企業，是為了重組事宜不受干擾。也有市場人士分析，根據這份公告來看，重組事宜已經進入了財務階段，估計還需要2-3個月完成。不過，不論是對於泛亞有色金屬交易所還是對投資者來說，重組總好過破產，如果真的走到破產那一步，投資者肯定會遭受重大損失。

根據一比特律師的分析，如果真的到了走法律程式這一步，投資者最終還是要把企業一起告，因為實際上這是一種借貸關係。至於泛亞有沒有責任，要看泛亞在整個事情裏做了哪些承諾，它有哪些義務。也就是說，投資人如果要告，主要是告生產商違約，泛亞承擔連帶責任。如果企業賠不了就要泛亞來賠了，而泛亞承擔責任的前提就是它有做過事實的承諾。

“即便投資者告贏了，執行起來也比較困難。如果違約的企業破產了，其資產還有清償順序，投資者之前還可能有銀行和其它債權人。”上述律師說。

很多投資者擔心的是，泛亞是否會重蹈上海考爾煤炭電子交易有限公司的覆轍。上海考爾煤炭電子交易有限公司成立於2006年12月，注册地在上海浦東，其董事長正是現時泛亞的創始人單九良。而這家公司已經在2011年前後銷聲匿跡了，其官網無法打開。網上的相關資訊也非常少。據多位投資者反映，上海考爾也經歷過無法出金、宣佈重組、重組失敗的過程。

上海考爾煤炭電子交易有限公司控股股東是上海盛富投資管理有限公司，後者的董事長也是單九良。而在2014年7月，單九良入股了江西省煤炭交易中心。2014年7月28日，安源煤業與天津泛亞就交易中心增資擴股合作事項簽訂《增資擴股協議》，安源煤業以現金管道對交易中心追加投資人民幣1300萬元，其出資總額為人民幣1500萬元，占註冊資本的50%；天津泛亞以現金和煤炭交易系統軟件評估作價管道出資合計人民幣1500萬元，占註冊資本的50%。天津泛亞電子商務技術服務有限公司由昆明泛亞有色金屬交易所於成立2014年1月6日成立，股東為上海盛富投資管理有限公司（出資30%）、天津泛亞企業管理諮詢服務有限公司（出資40%）、北京世紀易通投資管理有限公司（出資30%）。

“我認為單九良還是希望解决問題的，他在泛亞投入了很大的心血，而且到現時他還是在想辦法解决問題的。”一比特泛亞的員工私下說，“從目前來看，有政府介入的重組，以及官方收儲，才有可能化解這場危機。”

截至8月7日，泛亞依然不接受媒體採訪，也沒有召開過新聞發佈會。

泛亞責任考問

“其實要泛亞承擔責任是很困難的，按照現時投資者與泛亞簽的入市協定和泛亞供應鏈金融業務法律關係，泛亞只是提供現貨交易的平臺，但是可能特殊點在於他們的形式是委託關係，實際上是借款關係，但是泛亞並沒有提供任何形式的擔保。”一比特律師說。

按照泛亞的說法，流動性緊張的一個重要原因在於生產商違約。一方面生產商擴大了產能，生產了大量的有色金屬；另一方面，從2014年11月開始，泛亞對銦、鍺、APT等產品停止收儲，而泛亞平臺上的價格高於市場價格很多，生產商也不願把貨物廉價賣出。

“生產商的掛牌價格越掛越高，雖然泛亞的平臺上設有5%的每日漲跌限制，但是價格還是一路漲了上去。我們在對生產商的管理上還是有問題的。”一比特泛亞員工表示。

2013年5月，泛亞平臺上銦的庫存是808噸。截至7月31日，泛亞平臺上銦的庫存是3609噸，其中2953噸在上海飛平物流有限公司昆明倉庫。

泛亞承擔法律責任與否的另一個關鍵點在於，泛亞的“日金寶”到底是不是理財產品。上述律師說，泛亞作為一個有色金屬交易所，是沒有資格發售理財產品的。根據泛亞的說法，“日金寶”的實質是資金受託業務，只是機构在文宣的時候為了便於客戶理解，文宣成“理財”。

在該律師看來，泛亞提出“日金寶”可以隨時取錢的承諾，誰承諾的、以什麼樣的形式承諾的很重要。如果說這個承諾是口頭上的，那麼從證據上很難追究責任；但是如果泛亞是從宣傳冊等管道來承諾的，那宣傳冊也是要看落款看語言表述，如果宣傳冊能找到文宣主體確實是泛亞而不是其它某些企業，那麼泛亞是有一定責任和義務的，因為在文宣中的承諾實際上也是契约的一部分，泛亞作為一個平臺承諾可以日付可以隨時取錢，後續又單方面變更了契约條款，這是契约條款的重大變更，這時候必須經過締約三方的同意，不能單獨變更。“因為泛亞雖然是平臺的維護方，有權力進行一些更改，但是如果涉及到交易方根本利益，必須經過交易方同意。”這位律師表示。

“日金寶”這一投資品種今年7月已經停止了。在“日金寶”的官方網站上依然可以看到，“收益每日結算”、“收益每日到賬”、“隨進隨出”的文宣。而此前“日金寶”的宣傳冊上，也印有“資金隨進隨出”、“收益每日到賬”等字眼。

“泛亞出了這麼大的事，肯定經營上是有一些問題的，其中一個就是泛亞對授權機构的管理上。機构的文宣和管理上有一些不規範。”泛亞員工表示。

“其實泛亞如果真的做了一個投機盤，規模不會這麼大，也不會出這麼大事。問題就在於現時的規模太大了，已經超過了單九良的操盤能力。”一比特泛亞離職員工說，“不過從投資者來說，把全部身家或者大部分資產放在一個投資品種上，而且是有風險的投資品種，顯然也是欠考慮的。”

但在一個由泛亞的投資人自發組建的交流群裏，一些憤怒地投資人發言稱，“泛亞耍賴，它把原先的承諾都推翻了”、“從‘日金寶’被泛亞單方面的新協定推翻之日起，就已經暴露了其騙子的嘴臉”。投資人所指責的被泛亞單方面推翻的新協定，是指泛亞在7月突然宣佈停止“日金寶”此前承諾的“收益每日結算”、“收益每日到賬”、“隨進隨出”等一系列承諾。

8月7日，北京市公安局朝陽分局經濟犯罪偵查大隊，以“昆明泛亞有色金屬交易所股份有限公司涉嫌非法吸收公眾存款”的名義，受理了部分投資人對泛亞的報案。

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鎢市場產能進一步萎縮，鎢產品滯銷嚴重，冶煉廠家為了降低風險多暫停產、或嚴格按單生產，我們預計鎢粉等粉末產品成交或陰跌、報價低位下挫。

宏觀方面，昨天人民幣匯率貶值近2%，創20年來最大單日跌幅；17省上半年消費僅個位數增長：汽車消費陷入低迷；美國或取消石油出口禁令。

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