核心提示：鎢精礦市場需求疲軟，大型機構暫未出採購計畫，商家信心不足，市場報價下跌，後市隱呈跌勢。

鎢市場行情：鎢精礦市場需求疲軟，大型機構暫未出採購計畫，商家信心不足，市場報價跌13.7萬元/噸附近，後市隱呈跌勢；鎢鐵廠家開工率低，報價仍較混亂，但隨著鎢礦價格下跌，行情略看弱；廢鎢市場觀望氣氛濃厚，交易氛圍冷清，我們預計短期多將弱勢維穩。

鎢精礦成交市場安靜，低價不斷浮現，買賣雙方觀望心理較濃。據調研瞭解，目前高價位逐漸退出市場，有價無市現象有所改善，大批量鎢礦現款成交價格已經逐漸向上周小批散貨成交價靠近。目前黑鎢精礦市場主流報價為131000-134000跌7500元/噸，金屬噸不含稅價為1.73-1.76跌0.09元/度。

今日價格大幅下跌的原因有：一是五礦訂單持續未下達，商家對後市缺乏信心；二是需求持續疲軟，下游冶煉企業開工率偏低，對鎢精礦採購非常謹慎；三是鎢商家資金緊缺，資金的缺乏使得現金交易價遠低於承兌價，且大多都嚴格要求現金交割，據一貿易商反映在上週末就可以1.7元/度的價格收購散貨。

鎢礦行情繼續下跌，市場信心進一步下挫。廢鎢市場整體成交低迷，下游需求停滯不前，觀望情緒濃厚，目前商家報價雖繼續持穩，但心態已明顯轉弱。預計短期廢鎢行情多將弱勢運行。

廢鎢行情繼續維穩。目前國產廢鎢刀片不含稅主流收購價集中在170-172元/kg，進口刀片180-182元/kg，廢鎢鑽頭196-198元/kg。廢純鎢210-215元/kg。磨削料W≥70%，1.85-1.95元/度；50%＜W＜70%，1.65-1.85元/度；30%＜W＜50%，1.45-1.6元/度；10%＜W＜30%，1.05-1.4元/度。

據瞭解，目前，贛州工業已經初步形成9個產業集群，其中6個產業集群去年主營業務收入超100億元。贛州市初步建成國家重要的稀土和鎢生產加工基地、全省銅鋁等有色金屬加工的重要基地。其中，稀土和鎢及其應用產業“領跑”9大產業集群，主營業務收入達到645億元，正向千億元產業目標邁進。乘著贛南振興發展的東風，這一產業又迎來了重大歷史發展機遇——贛州被列為全國唯一的稀土開發利用綜合試點城市。

贛州市工信委稀土科負責人告訴記者，這意味著贛州市稀土和鎢及其應用產業在未來幾年裏將享受到國家在項目、資金、政策上的大力扶持。近年來，贛州市進一步完善產學研合作平臺，鼓勵和支持企業自主創新，創新人才引進培養機制，大力提升科技創新能力。先後建立了鎢資源高效開發及應用技術工程研究中心、國家鎢與稀土產品品質監督檢驗中心等國家級產業研發平臺，組建了贛南地調大隊院士工作站，新創建省級企業技術中心8個，章源鎢業、虔東稀土創建國家級企業技術中心已經通過國家評審。


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鎢精礦市場需求疲軟，大型機構暫未出採購計畫，商家信心不足，市場報價跌至13.7萬元/噸附近，後市隱呈跌勢；鎢鐵廠家開工率低，報價仍較混亂，隨著鎢礦價格下跌，行情略看弱；廢鎢市場觀望氣氛濃厚，交易氛圍冷清，預計短期多將弱勢維穩。


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8月19日鎢精礦價格為140000元/噸，價格指數為137.25（2012-8-20，102000元/噸），較週期內最低點 100（2012-8-20）上調了37.25，與上週末持平。鎢精礦市場需求持續疲軟，現貨市場成交冷淡，商家信心不足，後市大有可能再跌。

鎢精礦價格指數走勢與價格走勢基本一致，但鎢精礦價格指數變化趨勢更明顯，低點更低，高點更凸，鎢精礦指數更能突出鎢礦市場趨勢變化。


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鎢條價格受到鎢精礦價格上調影響，表現強勢。未來，精礦指導價繼續上調的概率較大。

影響鎢條價格的主要因素在於上游鎢精礦的價格，而目前鎢精礦的價格主要受到每月五礦有色和贛州鎢協的指導價影響。8月初，中國五礦鎢指導價公佈，黑鎢精礦65%報價為16萬元/標噸，與7月15.5萬元/標噸相比上漲了5000元/噸，白鎢精礦65%報價為15.9萬元/標噸，與7月15.4萬元/標噸相比上漲了5000元/噸。贛州鎢協指導價與上一月持平。與此同時，泛亞有色金屬交易所鎢條價格在7月底8月初創上市新高570元/千克。

下一步指導價的變化情況是我們需要重點關注的。業內機構認為，指導價的調整取決於兩方面，一是產業鏈傳導整合的情況。二是鎢精礦本身的成本因素。

據報導，五礦有色表示：“在鎢商品方面通過一系列購並重組工作，形成了集鎢資源勘探、礦石采選、冶煉及中間粉末產品生產、硬質合金深加工、國內外市場貿易運營為一體的完整產業鏈，成為目前中國規模最大、初具國際競爭力的全產業鏈企業之一。”鎢成為有色金屬中較少的高度整合的行業。

以一般行業發展規律來看，上游精礦價格上漲後，中游、下游也會跟漲。目前，鎢行業中游領域鎢鐵和APT最新報價跟漲，產業鏈的下游刀具等價格也有小幅度上調，整個傳導的情況符合業內預期。產業鏈的價格傳導取決於上游的供應量與下游需求狀況。

鎢的物理特性為硬度大、熔點高，主要應用於硬質合金刀具、高速鋼等方面。是我國的優勢資源，極具戰略價值。為了合理保護鎢資源，我國從開採配額管理和出口配額管理兩個大方面控制鎢的供給，保證了產量的穩定。根據行業資料，在“十二五”期間，總量控制的規劃目標每年增長1%。我國2012年鎢精礦計畫開採總量為8.9萬噸，實際產量12.4萬噸。超產3.5萬噸，資料顯示超采比例較大。預期開採配額方面會嚴格實施，產量預期會下降。

除供應外，在下游需求方面，根據特鋼行業“十二五”規劃，到2015年，特鋼產量占鋼鐵總產量占比由目前的5%提升至10%，同時根據特鋼行業鎢消費占比加權計算，特鋼行業對鎢的消費增長保持在7%-8%之間，未來鎢的需求將保持7.5%的增長。近期，國內基礎投資繼續推進，對鎢的應用形成拉動作用，出口方面根據資料顯示有小幅下滑，整體表現平穩。

鎢精礦成本主要包括建礦成本、管理成本、環保成本等。

在易開採鎢礦山逐漸減少、國家對環保方面政策的持續推進、人工成本長期上漲等等因素的共同作用下，使得鎢精礦的生產成本日益增加，不可避免的推高了精礦的價格。

綜上所述，精礦本身成本的增加，疊加產業鏈整合的影響，精礦指導價上調是大概率事件，對未來鎢條價格形成利好。


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核心提示：鎢精礦走弱，價格持續維持在低位，市場差價大，後市下跌空間不大。

鎢市場行情：鎢精礦走弱，價格持續維持在低位，市場差價大，黑鎢精礦13.7-14.3萬元/噸之間報價皆有，後市下跌空間不大；碳化鎢需求乏力，成交較少；鎢酸鈉開工率低；廢鎢行情持穩，成交轉弱，或小跌。

鉬市場行情：近期鋼廠招標相對偏少，偏弱需求難以對行情起到支撐作用。鉬初級商家持貨待漲，市場運行較為平靜，交投清淡，報價偏高走勢。下游鉬化工、鉬製品等深加工市場詢盤仍未見好轉，我們預計短期鉬行情走勢仍維持穩定。

鎢礦行情暫穩，市場成交不佳，商家心態萎靡。廢鎢市場觀望氣氛濃厚，下游需求停滯不前，交易氛圍相對冷清，目前商家報價主流持穩，等待需求消化及原料行情的變動。預計短期廢鎢行情多將弱勢維穩。

廢鎢行情繼續維穩。目前國產廢鎢刀片不含稅主流收購價集中在170-172元/kg，進口刀片180-182元/kg，廢鎢鑽頭196-198元/kg。廢純鎢210-215元/kg。磨削料W≥70%，1.85-1.95元/度；50%＜W＜70%，1.65-1.85元/度；30%＜W＜50%，1.45-1.6元/度；10%＜W＜30%，1.05-1.4元/度。

钨市场采购需求太少，成交清淡，今日行情暂走稳。据消息称，五矿上周末询问了下矿商的库存，询了下单，但暂时并没有出收购计划，后期会不会继续收储尚不清楚。

据了解，目前60度以上黑钨毛矿价格在1.78元/度附近，且采购需求少；商家信心不足，贸易商都不敢采购钨精矿，担心心难以出手。且因需求不足及资金压力，现款交易小批量的钨精矿，价格甚至可比毛矿价格还低。如果本周五矿仍未采取任何收储计划，本周钨精矿价格或因缺乏需求支撑而再度下跌。