鎢精礦收儲支撐鎢價繼續反彈，鎢精礦價格從15年12月底開始觸底反彈，從5.5萬元/噸反彈27%至7萬元/噸，預計鎢價反彈仍將持續，原因有以下幾點：

 

1.鎢的供給從2011年的13.57萬噸增長至2015年的13.89萬噸，年均複合增速僅0.6%，幾乎沒有增長。顯示供給端基本穩定。

 

2.4月7日下午國儲局聯合五礦集團、江鎢集團、廈門鎢業、章源鎢業及廣晟有色召開鎢精礦收儲的會議，確定了收儲65%黑鎢精礦事宜。消息傳至市場後，鎢生產商和貿易商均出現惜售情況，使供給端收縮更為明顯，支撐鎢價將進一步反彈。

 

3.供給側改革背景下，私採部分或將有所減少，鎢行業與稀土行業類似，也是以生產配額指導生產。近幾年中國鎢生產配額基本在8.9萬噸的水平，而實際產量在13.8萬左右，超採近5萬噸，對私採部分進行打擊將使供給端進一步減少。

 

荐股熱點：鎢價反彈，從企業盈利彈性的角度看，建議關注兩個指標，一是企業每股礦產量；二是企業每股存貨，兩個指標越高，企業業績彈性越大。從每股鎢精礦產量來看，彈性由大到小分別為廈門鎢業、中鎢高新、章源鎢業和廣晟有色。從每股存貨來看，彈性由大到小分別為廣晟有色、廈門鎢業、中鎢高新、章源鎢業。建議關注廣晟有色、廈門鎢業、章源鎢業和中鎢高新。

 

風險提示：鎢下游進一步疲弱，收儲力度低於預期。