雙節期間鎢鉬稀土市場重要宏觀綜述

中秋國慶雙節期間鎢鉬稀土市場重要宏觀綜述：

美國加息，將最終導致鎢鉬稀土產品需求放緩

美國9月份非農就業資料33.6萬，遠高於市場預期的17萬。10年美債利率為4.848%，30年期美債利率破5%，為2007年以來最高水準；今晨美元指數維持106以上的高位水準，美元加息預期升高，這將導致資本加速回流美國；並極可能使未來半年到一年內出現金融危機，實際上已經使很多新興市場國家如中南美國家面臨著嚴峻的金融形勢！由於美元是公認的無風險資產定價之錨，短期內以美元計價的大宗商品、如石油，包括白銀黃金價格向下壓力大增，原油從95跌到82美元/桶，黃金更是出現罕見的9連陰價格。

另一方面，我國作為鎢鉬稀土生產和出口大國，商品最終以美元為定價之錨，美元升值，人民幣相對貶值，有利於出口產品的盈利，但是市場消極因素大幅抵消了匯率帶來的積極因素，如歐美，尤其德、英、法等市場需求降低，疊加對回收料使用比例增加，原生原料需求較少等。

大宗商品產銷不暢，硬質合金油氣開發和鋼鐵生產應用萎縮

大宗金屬材料，鋼鐵市場受房地產基金按需求低迷影響，TOP50鋼企中34家營收下滑，36家利潤下滑，虧順面擴大；鋼廠直供達到17%，未來預計可達50%以上，中間鋼貿艱難度日、已有很多廣東、江西和江蘇的鋼貿商紛紛倒閉。雪上加霜的是，墨西哥、巴西、阿根廷、印度等紛紛對中國鋼材加征25%以上的關稅。

日本經濟復蘇對鎢鉬稀土產業的影響

環顧全球，日本內閣近期公佈的4-6月日本國內GDP較上季度增長1.5%，按年率換算為增長6.0%，顯著高於市場預期。10月6日亞市早盤，美元/日元最低跌至148.34，正好觸及20日均線支撐。因此，我們需要密切注意傳統的鎢鉬稀土消費國家日本的匯率貶值、製造業回流、就業率高漲、經濟復蘇的跡象；同時，我國產業應注意到越南鎢礦和稀土開發、美國的鋰礦重大發現等對整個產業的影響。

短期鎢鉬稀土市場預測：短空長多

基於中美目前冷熱不均的政經形勢變化，10月中國一帶一路十年高峰會尚未進行，11月美國OPEC會議尚未確定出席，美元加息與否和議長之爭尚未落幕，2023年底臺灣大選即將進行，2024美國大選行將拉開帷幕……不確定性將是市場主要動因。鎢鉬稀土等產品將在市場需求和地緣政治雙重作用下呈現複雜行情，在短空長多大趨勢下，價格漲難跌易，不宜做多，不宜囤貨。

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