“妖鎳”飈升250%，鎢價情何以堪？

受俄烏開戰影響，小麥、玉米、原油、天然氣、鋁、鎳等大宗商品價格均出現一定的上漲，近期尤以金屬鎳的走勢最爲刺激，兩個交易日上漲近250%，倫敦金屬交易所（LME）取消所有當地時間3月8日淩晨0點或之後在場外交易和LME select屏幕交易系統執行的鎳交易，幷將推遲原定于3月9日交割的所有現貨鎳合約交割，上海期貨交易所調高鎳期貨手續費，同時在3月9日晚夜盤交易起，暫停鎳期貨部分合約交易一天。

在此背景下，含鎳元素的鎢製品如鎢鎳合金、鎢鎳鐵合金和鎢鎳銅合金等價格應如何計算呢？計鎢價還是計鎳價呢？這確實是一件令人頭疼的事情。

據中鎢在綫瞭解，3月7日，倫敦金屬交易所鎳價創下LME有史以來最極端的價格波動之一，單日暴漲76%，連破3萬、4萬、5萬美元關口，至每噸50905美元，達到近15年來的最高點，其中當日最高漲達到55000美元/噸，漲幅爲90.13%。

3月8日，鎳市瘋狂行情持續上演，LME鎳價連破6萬、7萬、8萬、9萬美元關口，一度漲超110%至101351美元/噸，不過在停盤前，價格回落至82000美元/噸，因此單日漲幅約65%。以3月8日盤中最高價來計算，兩天時間鎳價格約上漲248%。而在俄烏衝突升級以前，倫鎳價僅在25000美元/噸下方。

3月9日倫鎳停盤，業者預計恢復交易時間不會早于3月11日。

本次“妖鎳”橫行的誘因是由于俄烏局勢升級以及相關制裁行動，導致俄鎳交易受到限制，市場供應短缺擔憂推升鎳價，而資本逐利借機逼倉，加劇了這一形勢。據悉，俄鎳供應占全球鎳供應量的9%以上，其出口有85%流向中國與歐洲市場。

受國際鎳價飈漲帶動，國內鎳價也明顯升高。當前，國內電解鎳價格約297,700元/噸，近五日漲幅約61%；氯化鎳價格約70,000元/噸，近五日漲幅約46%；高生鎳鐵價格約1,710元/鎳點，近日漲幅約13%。

相較于鎳市場的跳脫表現，近期鎢市場表現相對平穩，主要是由于全球最大鎢資源供應國——中國的鎢市場供求面暫無明確消息更新，而俄烏衝突引發的多空風險仍在博弈。

不過隨著鎳價飈升，關于鎢製品價格的上調預期可能增加，尤其是含鎳的鎢基合金産品。此類産品由于高熔點、高硬度、耐磨耐腐蝕等優异特性，被廣泛應用于機械加工、電子信息、醫療器械、航天航空、國防軍事等領域。但是，以鎳爲重要原料的新能源汽車、合金等領域的鎢製品需求可能面臨縮减。

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根據美國地質調查局數據顯示，2021年全球鎳資源儲量約9500萬噸，其中澳大利亞和印度尼西亞均爲2100萬噸，約占全球22.1%，幷列世界第一；巴西爲1600萬噸，約占16.8%，位居第三；緊隨其後的是俄羅斯、菲律賓和中國，儲量分別爲750萬噸、480萬噸和280萬噸，占比分別爲7.9%、5%和2.9%。

在産量方面，2021年全球鎳産量約270萬噸，其中印度尼西亞爲100萬噸，約占全球37%，位居世界第一；菲律賓爲37萬噸，約占13.7%，位居第二；俄羅斯爲25萬噸，約占9.3%，位居第三；其次是新喀裏多尼亞、澳大利亞、加拿大和中國，産量分別爲19萬噸、16萬噸、13萬噸和12萬噸，占比分別爲7%、5.9%、4.8%和4.4%。

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