國際金價恐慌性下跌與銅、鋁等大宗商品價格的走弱，令市場倍感焦慮。但是小金屬品種鎢價却未受到大宗商品下跌的影響，延續今年以來不斷上漲的趨勢，4月17日泛亞有色金屬交易所鎢報價創下近一年的新高。

“補庫存”帶動鎢價上漲

根據泛亞有色金屬交易所報價，4月17日，鎢條價格收報476元/千克，盤中最高觸及478元/千克的高點，延續從去年12月份以來的不斷上漲的態勢，這一價格爲去年5月28日以來的最高價格。

從現貨市場上看，近日，五礦和贛州鎢協公布的指導價穩中有升。五礦4月指導價與3月相同，黑鎢精礦65%報價爲13.5萬元標噸，白鎢精礦65%報價爲13.4萬元標噸。

贛州鎢業協會2013年4月黑鎢精礦、APT及中顆粒鎢粉指導價略有上升，分別爲12.2萬元/標噸、18.9萬元/噸、293元/公斤。黑鎢精礦報價與3月份指導價持平，中顆粒碳化鎢報價較3月份285元公斤上漲了8元公斤，漲幅爲2.8%。

事實上，2012年鎢精礦呈不斷下行的走勢，鎢精礦均價在12萬/噸水平，整體走勢一路下滑，最低點達到年中接近10萬/噸水平。

2012年底，五礦集團提高鎢精礦指導價格至12.5萬/噸，但是由于下游需求疲弱以及春節前下游廠商及貿易商缺乏囤積庫存意願，鎢精礦一路下跌，至2013年1月中旬鎢精礦價格達到11萬/噸水平。而在年後，鎢精礦價格上漲幅度明顯，回到春節前的11.5萬/噸水平以上。

海通證券在近期發布的報告中指出，此輪刺激鎢精礦價格上漲的因素在于年後貿易商與下游廠商“補庫存”刺激。海通證券認爲，從下游需求角度看，最差的時期已經過去。

下游需求逐漸轉好

而對于未來鎢價的走勢，海通證券指出，下游需求已經出現緩慢好轉，民間庫存屬于正常水平，鎢精礦價格將回升到12-13萬/噸的水平。

研究機構安泰科在近日發布的報告中指出，目前來看，采購活動仍未停止，如果價格繼續走高，APT和鎢粉仍會跟隨上調，如果1-2個月之後，鎢價仍然保持在高位，下游企業恢復鎢粉采購成爲必然，那麽此次鎢價上調就成爲今年價格穩步上行的基石。

相對而言，安泰科對後市預期較爲樂觀，預計4月中旬，鎢價仍能保持小幅上漲，5月價格略有波動，但總體65度黑鎢價格將會保持在12.5萬元/噸以上。

鎢價的上漲對企業形成利好，厦門鎢業在一季度業績預告中指出，公司主營産品鎢産品方面，2013年1-2月需求仍較爲冷清，鎢産品銷售量及銷售價格比上年同期下降較多，盈利能力同比下降；自3月份起，鎢産品國內外需求大幅回升，銷售價格逐步上漲，盈利水平好轉。

目前國內上市公司中有三家企業覆蓋鎢産業鏈，分別爲厦門鎢業、湖南有色（香港上市）、章源鎢業。


鎢産品生産商、供貨商：中鎢在綫科技有限公司
産品詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 傳真：0592-5129797
電子郵件： sales@chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，WML版：http://m.chinatungsten.com

2013年1-2月廣東省鎢精礦折合量爲357.3噸，同比增加8.18 %。


鎢産品生産商、供貨商：中鎢在綫科技有限公司
産品詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 傳真：0592-5129797
電子郵件： sales@chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，WML版：http://m.chinatungsten.com

今天披露了一項重大投資計劃，4月16日，公司與洛陽高新區管委會簽署《硬質合金生産項目合同書》，公司將在洛陽高新區投資30億元建設高性能硬質合金項目，建設規模爲年産硬質合金5000噸和年産2150萬隻礦山工程工具。該項目一旦達産，將在現有設計産能的基礎上增加兩倍。

根據投資計劃，該項目將分期建設。其中一期投資10億元，建設規模爲年産硬質合金2500噸和年産900萬隻礦山工程工具，後續具體投資方式、投資金額尚待一期項目完成後再行研究、論證。

據瞭解，厦門鎢業目前已確立了“通過硬質合金的發展把厦鎢做强”的戰略目標，公司下屬厦門金鷺特種合金有限公司2012年實施了硬質合金深加工産品擴産技改後，已形成2500噸硬質合金棒材、1000萬片數控刀片、600萬件整體刀具、3500萬支PCB工具的生産能力，洛陽硬質合金項目一旦達産，將在現有設計産能的基礎上增加兩倍。

資料顯示，2012年，厦門鎢業實現營業收入88.4億元，其中厦門金鷺特種合金有限公司實現營業收入23.3億元，比上年减少5.67%，實現淨利潤1.9億元，比上年增加0.64%。


鎢産品生産商、供貨商：中鎢在綫科技有限公司
産品詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 傳真：0592-5129797
電子郵件： sales@chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，WML版：http://m.chinatungsten.com

近日，南康市在南康大酒店舉辦房志剛教授對接鎢産業發展交流會。原贛州市人大常委會主任周英棠及我市領導柯岩松、鐘旭輝、肖志東、吳健等出席。會上，美國猶他大學房志剛教授作了《梯度硬質合金及硬質合金工業技術發展方向》主題報告，生動透徹地分析了國際國內鎢行業整合趨勢、鎢産業結構發展趨勢以及硬質合金新工藝及發展方向等，對推進該市鎢産業可持續發展具有重要指導意義。


鎢産品生産商、供貨商：中鎢在綫科技有限公司
産品詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 傳真：0592-5129797
電子郵件： sales@chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，WML版：http://m.chinatungsten.com

國內部分礦商擔憂後市走跌，心態逐漸轉弱，APT報價混亂，個別甚至可達19萬元/噸，鎢鐵市場相對平靜，廠家出貨不多，價格維穩，而廢鎢方面成交好轉，市場溫度升高。近期鎢價上漲迅猛，但在基本面上支撑不力，預計短期內鎢系主流企穩，個別區間震蕩。


鎢産品生産商、供貨商：中鎢在綫科技有限公司
産品詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 傳真：0592-5129797
電子郵件： sales@chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，WML版：http://m.chinatungsten.com

目前看來，國內鎢礦市場繼續保持强勢地位，市場高價在部分商家惜售以及下游粉末市場及時跟進下暫時穩住。眼下65度黑鎢精礦市場承兌價普遍在12.5-12.7萬元/噸，現款價多在12.2-12.5萬元/噸之間；白鎢精礦市場高價也可達12.5萬元/噸左右。

目前持貨礦商幷不急于出貨，市場供應在經歷了礦企“收儲”和此番漲勢帶來的成交後已漸趨緊張，部分礦商仍有信心看漲後市，惜售情緒滋生，貿易商方面采購難度增大，以致采購價格緩步抬高；但另一方面，下游需求相對幷不充足，部分礦商還是擔憂後市回落，現趁著行情向好，市場偏强勢頭努力出貨，减輕後市風險。


鎢産品生産商、供貨商：中鎢在綫科技有限公司
産品詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 傳真：0592-5129797
電子郵件： sales@chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，WML版：http://m.chinatungsten.com

4月17日鎢精礦價格爲124500元/噸，價格指數爲122.06（2012-8-20，102000元/噸），與昨日持平，較周期內最低點100（2012-8-20）上調了22.06%，較周期內2012年最高點116.67（2012-12-12）上調4.62%。目前鎢礦市場價格相對混亂，價格高企，下游實際需求難突破，礦商漸擔憂後市走弱。


鎢産品生産商、供貨商：中鎢在綫科技有限公司
産品詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 傳真：0592-5129797
電子郵件： sales@chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，WML版：http://m.chinatungsten.com

4月17日鎢精礦與仲鎢酸銨商品比價指數爲104.68，與昨日持平，較周期內最高點109.71點（2012-12-09）下降了4.58%，較2012年01月03日最低點100.00點上漲了4.68%。


鎢産品生産商、供貨商：中鎢在綫科技有限公司
産品詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 傳真：0592-5129797
電子郵件： sales@chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，WML版：http://m.chinatungsten.com

江西耀升工貿發展有限公司成立于2003年3月，位于“中國竹子之鄉”、“空氣負離子中國之最”的贛州市崇義縣，是一家以鎢業開采、冶煉、貿易爲主導，集藥業、水電、酒店等多元發展的綜合性企業。該公司現擁有四個全資礦山(茅坪鎢鉬礦、錫坑鎢錫礦、雙樹坑工區〈原長龍鄉鎢礦〉和石公前銅鋅礦)、一個控股礦山(會昌牛形坑銅礦)、五個探礦項目(白石坳、八寨腦、杉樹坳、洋綢和黃田坳)、四個加工廠(精選廠、鎢製品廠、冶金粉末廠和硬質合金廠〈征地籌建中〉)、兩家賓館(四星級耀升國際飯店和耀升賓館)、兩家貿易公司(金龍鎢業有限公司和金龍藥業有限公司)、一座水電站(西湖工程管理站), 形成了年産仲鎢酸氨(APT)9000噸，氧化鎢5000噸，鎢粉4000噸，碳化鎢粉2500噸的鎢品加工鏈。公司現有資産逾12億元，從業人員3000多人,累計上交稅收超6億元,累計爲社會公益事業捐資5000多萬元。該公司以科學發展觀爲指導，堅持“以人爲本、誠信經營、安全高效、持續發展”方針，依靠科技進步，走集約發展、清潔發展、安全發展、健康發展之路，鎢業貿易立足國內，面向全球，企業不斷發展壯大，成爲縣龍頭企業、市重點企業、省百强企業，省市納稅大戶，獲全國“誠信守法鄉鎮企業”，省“再就業先進企業”、“先進私營企業”、“一級誠信企業”，市“先進企業”、市縣“納稅大戶”等榮譽稱號。公司生産的“金龍耀升”牌鎢製品被評爲江西名牌産品,仲鎢酸氨榮獲江西省地産最暢銷商品,“金龍耀升”牌仲鎢酸氨評爲贛州市知名商標。公司全面通過ISO9001:2000質量體系認證，具有鎢製品出口供貨資格。該公司在發展過程中，注重德業幷舉，嚴格科學管理，追求科技創新，拓寬內外市場，充分發揮資源、技術、人才、規模、品種、管理等方面的優勢，不斷發展壯大，努力把公司打造成爲行業國際知名、國內一流的鎢業集團企業。


鎢産品生産商、供貨商：中鎢在綫科技有限公司
産品詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 傳真：0592-5129797
電子郵件： sales@chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，WML版：http://m.chinatungsten.com

國內覆蓋鎢全産業鏈的三家公司之一,鎢和稀土産業布局完整。第一大股東福建省稀有稀土集團支持公司更好地發展稀土産業,第二大股東五礦有色保證資源供應,第三大股東提供技術支持。預計鎢板塊未來三年利潤貢獻在六成以上,能源材料貢獻在10%左右。

做强鎢板塊。公司鎢板塊利潤集中在上游礦山和下游加工,資源儲量84.18萬噸,精礦産量8000噸。厦門金鷺在國內硬質合金行業中競爭力最强,待九江硬質合金項目13年底投産後,産量再增加2000噸。預計未來三年鎢精礦供給繼續收緊,下游消費年均增速9%,鎢行業前景樂觀。

做大能源材料板塊。作爲福建省稀土整合平臺,公司擁有福建省6張采礦證和1張探礦證。稀土名稀却不稀,作爲能源材料的深加工龍頭,隨著深加工項目的推進,未來資源自給率有望提高。

房地産利潤占比逐年降低。公司房地産項目成本優勢明顯,未來三年海峽國際、都江堰別墅和漳州原石灘項目將爲公司貢獻利潤,預計未來三年房地産業績貢獻分別爲0.19元、0.1元和0.3元。

股價催化劑:在建工程按期達産幷貢獻産能;上游資源開發取得重大進展;鎢和稀土價格大漲。

盈利預測、估值及評級:預計公司13-15年EPS爲0.89元、0.91元、1.18元,對應PE35倍、34倍、26倍,合計估值區間23.12-34.19元,上調公司評級至“增持”。


鎢産品生産商、供貨商：中鎢在綫科技有限公司
産品詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 傳真：0592-5129797
電子郵件： sales@chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，3G版：http://3g.chinatungsten.com
鎢新聞、價格手機網站，WML版：http://m.chinatungsten.com