近日，一場聲勢浩大的泛亞所被騙投資者維權活動在全國各地爆發，從北京金融街的證監會大樓到上海靜安寺都可見大批泛亞投資者拉起橫幅向監管機构討要說法。針對“泛亞事件”，據媒體報導捲入其中的投資者已經覆蓋了28個省市區，涉及22萬投資人430億元，維權無路讓投資人幾欲瘋狂。泛亞兌付危機在整個P2P行業脊背發凉，它的出現給同樣火爆而又混亂的P2P理財市場敲響了警鐘，P2P市場的參與者應該在平臺運營、行業監管和投資者教育上吸取深刻教訓。

 

據報導，此次兌付危機問題主要出在泛亞所名下的“日金寶”，該產品類似於餘額寶，投資者認購後，相當於將錢提供給泛亞平臺上的融資客戶，投資者收取利息，融資客戶支付利息。泛亞承諾給參與這項業務的投資者們如下條件：保本、固定收益年化13.68%、銀行監管帳戶、收益每日到賬、資金隨進隨出，日金寶本質是投資者為稀有金屬交易提供的供應鏈融資。

2015年7月，泛亞突然宣佈停止“日金寶”此前承諾的“收益每日結算”、“收益每日到賬”、“隨進隨出”等一系列承諾，實質上停止了兌付金融投資產品，由此在全國眾多投資者掀起了報案潮和維權潮。

 

剛性兌付是P2P行業長遠發展的魔咒

 

類似於日金寶的零風險、高收益和保本等文宣，P2P行業也盛行著違背金融市場規律的承諾保本保息等混亂現象。現時各大網貸平臺往往在官網顯要位置文宣“100%本息保障”、“本息墊付”、“VIP保本保息，非VIP保本”以及打著風險保障金旂號的本息兜底模式，這顯然和監管層的要求相違逆。7月中旬央行等十部委發佈的《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》中明確指出，“個體網絡借貸（即P2P網絡借貸）要堅持平臺功能，為投資方和融資方提供資訊互動、撮合、資信評估等仲介服務。個體網絡借貸機构要明確資訊仲介性質，主要為借貸雙方的直接借貸提供資訊服務，不得提供增信服務，不得非法集資”。某業內人士表示，“P2P平臺的定位就是撮合貸款方和投資理財方，若P2P是信用仲介，那就需要為貸款方的信用做背書，如果貸款方違約，P2P平臺就需要代其履約。但銀監會明確了P2P的資訊仲介定位，這也就是說，P2P平臺只需要將貸款方的資訊進行完整充分地披露，供投資人參攷和選擇，而沒有義務進行代償。”。作為資金供需雙方的資訊仲介，P2P平臺在剛性兌付的壓力下走上了准信用仲介或信用仲介的道路，使得整個行業積累了很大的風險。

剛性兌付一直是國內理財市場上不成文的“潛規則”，也是中國金融市場有异於境外的特殊現象。剛性兌付保護下的低風險甚至無風險幫助各大P2P網貸平臺招攬了大量客戶，也給P2P平臺帶來了巨大的壓力，它已經演變成維護品牌的必需品。但眾所周知，剛性兌付的做法極易扭曲市場對金融資源的配寘作用，引發道德風險，在保持短期穩定的同時，將造成金融效率的下降和社會融資成本的上升，市場不能有效進行風險的區分，造成風險累積。囙此，為了行業長遠發展，P2P運營者和監管層必須堅持資訊仲介的行業定位，調整運營規則和文宣說明來打破剛性兌付這一魔咒。

 

高收益必然伴隨高風險，投資者理財需理性

 

投資者在泛亞所上投資受損，多數人都不明白這個理財產品究竟是怎麼回事，也不明白這些稀貴金屬的產量、用途、價格走勢、市場環境。很可能存在的事實是，大量投資者根本沒細看文宣資料和信託契约，只憑推銷人員口頭介紹就在高收益的引誘下匆匆認購。

 

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