資本和資金面對鎢價的作用有多大？

資本和市場情緒在本輪漲價中起到了放大波動的作用。市場資料顯示，資本在鎢價上漲中扮演了重要推手角色。價格快訊在幾小時內即可通過二級市場相關概念股（如廈門鎢業、中鎢高新）的股價波動迅速反應。

根據中鎢線上微信每日鎢價記錄，8月中下旬APT價格從29萬元/噸快速逼近40萬元/噸關口，並在9月上旬達到41.8萬元/噸峰值，月度漲幅高達44%，這一階梯式上漲明顯包含情緒化資金和短期投機者的炒作因素，加劇了市場的恐慌性採購。

在上述鎢價飆升週期內，鎢相關概念股漲幅基本達40%以上，成交量亦明顯激增，顯示資本對價格上漲的強力助推作用。

2025年1-9月鎢製品價格走勢圖

分析認為，資本和資金面作用的具體表現包括以下幾方面：

一、市場情緒放大

價格快訊觸發二級市場快速反應，概念股股價數小時內波動顯著。

8月至九月上旬APT價格跳漲包含情緒化資金推動，恐慌性採購加劇。

投機性交易增加，市場投機性頭寸顯著增長。

二、資本流入與股價驅動

2025年8月，鎢資源相關概念股平均漲幅約40%左右，廈門鎢業等領漲。

與年初相比，成交量激增700%，反映資金集中入場。

國際投資機構佈局鎢相關ETF，行業資金流入大增。

2025年廈門鎢業股價走勢

三、投機與庫存影響

貿易商囤貨量創歷史新高，8月庫存周轉天數延長至18天。

投機資金推高價格彈性，9月9日APT價格達到歷史峰值41.8萬元/噸。

四、政策與資本聯動

出口管制增強市場稀缺預期，吸引資本關注。

國家戰略資源定位提升，融資成本低企刺激資金流入。

概念股估值重估。

五、全球資本博弈

歐美市場APT庫存減少，資本轉向中國市場推高價格。

地緣政治緊張刺激戰略儲備需求，資金追逐鎢資源股。

全球經濟復蘇帶動製造業回暖，間接放大資本效應。

資本和資金面多重因素共同作用，在2025年鎢價上漲中顯著放大了市場波動，短期內情緒回撤引發價格震盪，而長期資本佈局或進一步固化價格中樞。