2012稀土價格幾近腰斬 2013將延續震蕩

2012年我國稀土價格大幅下滑，主要稀土品種的價格較2011年呈現出大漲大跌的局面。比較2011年和2012年的基本面和資金面情况，基本面仍是主導稀土價格走勢的主要因素，藉此預測，2013年稀土將在2012年基礎上震蕩調整，幷略有上漲，走勢維持平穩。

2012年稀土價格全面暴跌

2012年我國國內稀土價格均價全綫下滑，無論是經濟價值較高的氧化鏑、氧化鋱、氧化銪，還是供應較爲充足的氧化鐠釹、氧化鑭、氧化鈰，2012年全年均價同比普遍下跌都在40%左右，可謂“一落千丈”。

2011 年國內稀土價格出現了“每日一價”的局面，市場上可謂是“一土難求”，徹底地告別了所謂“稀土白菜價”的局面。可是至2011年8月之後，稀土價格開始逐 步下滑，在2012年延續這個趨勢，逐漸回到2011年一季度的價格水平，幷在維持震蕩態勢，直到2012年12月中旬又再度下探，接近2010年12月 的價格水平。

五大因素直接影響2012年稀土走勢

比較分析2011年和2012年影響稀土價格的各方因素，2011年影響市場供給和需求的事件性因素2012年已不復存在，游資撤出後的稀土市場沒有資金面支持也難以維繫脫離供需基本面的高價位。

首先，2011年國內稀土主要産區包頭和贛州都分別在進行大規模的兼幷重組。特別是我國中重稀土主産區贛州從4月份開始執行停産重組，對現有采礦權證和礦區環境進行大規模治理，直到11月初獲得環保部審查通過後才恢復生産，這使得市場出現恐慌情緒，極大地推高了稀土價格。

2012年，隨著贛州地區恢復生産，幷顯現出重組後的效率提高而加大市場供應的局面，這客觀上爲市場提供了相對充足的貨源，平抑了市場對供應的恐慌。

其 次，在歐債危機沒有大規模爆發之前，2011年被世界各國定位爲復蘇的關鍵年份，世界主要經濟體紛紛將綠色經濟和環保産業作爲新經濟增長點，我國也出臺了 七大新興戰略産業規劃，這加大了市場對稀土原材料的需求，出現了短時間內市場預期提前“透支”的局面，囤貨之風驟起，市場供應受到影響。

2012年歐債危機全面爆發，世界主要經濟體財政吃緊，財政支持大幅减弱，這使得市場需求减少，更是降低了市場預期，國際市場出現集中拋貨的局面，平抑了國際市場價格。

第三，2011年日本受到大海嘯影響，大量電子産品訂單轉移到中國大陸和臺灣地區，尤其中國大陸生産企業因爲不受到稀土出口配額的限制，加大原材料采購，使得市場需求短時間內旺盛起來，這也客觀上拉高了市場價格。

2012年全球經濟再現不確定性，下游市場的需求幷未如2011年預期一樣出現上漲，甚至還出現階段性下滑，市場對稀土原料需要增速减緩。

第四，2011年我國市場的資金面相對寬裕，各種資本力量在短時間內都在尋找投資渠道，這導致了我國物價出現小幅上漲的局面，而稀土供應的緊張推高了資本進入該領域炒作的力度，市場出現了“有貨必囤”、“一日一價”的瘋狂局面。

進 入2011年10月，國家有關部委進行了聯合打擊市場投機囤貨行爲，幷形成常態化機制對投機囤貨進行有效清查。此外，2012年國內資金面開始趨于緊張， 資本成爲稀缺物品，在稀土供應逐步恢復，市場價格回調，以及國家部委嚴打之下，資本開始大規模撤出稀土市場，也加速市場價格的下滑。

第五，2011年國際稀土供應尚未有起色，美國和澳大利亞的項目進入最後衝刺期却難以進入量産，國際市場價格居高不下，過度依賴中國稀土供應。

2012年，美國及澳大利亞兩個大型稀土項目已經完成量産規模，年底的供應量能達到國際市場尤其是輕稀土需求的50%左右，幷計劃在2013年實現全面量産，這降低了市場對中國稀土原料價格的預期，幷有效地平抑了國際市場的價格，客觀上也降低了國內稀土市場的價格。

2013年走勢難改市場仍將維持震蕩

上述五點因素共同作用，直接導致了2012年稀土價格較2011年出現大幅下滑的局面。由此可見，基本面仍是决定稀土價格的主導性因素，預計這樣的局面仍將持續到2013年。

從供給基本面上看，國內的供給仍將保持穩中有升的局面。首先，包頭和贛州的稀土供應趨于穩定，大部分的兼幷重組工作已經完成，無論是在所有權還是在環保審查問題上都不會有大的舉動以至于影響到供應。

其次，南方省份加快稀土開發步伐，在福建、廣西、廣東等南方省份都有離子型稀土礦産，五礦發展、厦門鎢業、廣東廣晟、中國鋁業、中國有色在這些省份的稀土礦建設已經接近尾聲，有望在2013年開始實現規模化供應。

在 需求層面上，國際需求受制于國際經濟環境的不確定性，預測2013年的國際稀土需求將保持穩定，不會有大規模上漲的情况；國內市場的需求則有可能因爲相關 産業的緩慢復蘇而出現小幅上漲，例如在城鎮化概念指導下的家電産業、通訊設備製造業、電子信息産業、綠色能源産業等。但是由于稀土原材料主要作爲“工業味 精”而存在，除非這些産業出現大規模釋放，否則國內稀土需求仍將保持穩定增長，預計增長率將維持在5%左右。

然而，市場仍有不確定性因素存在，例如關于中國稀土出口限制的WTO案件如果有新的進展，短時間內都會對市場構成衝擊，但這種突發事件性影響也是短時間的。2013年國內稀土市場將保持平穩，價格較2012年呈現震蕩態勢，或將略有上升。


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