半年漲幅30%！鎢礦價格距歷史最高一步之遙

2024年5月16日最新鎢價格一覽

2024年5月16日鎢市場行情

據中鎢在線瞭解，翔鷺鎢業2024年5月份鎢原料長單含稅（13%增值稅）單價為，55%以上黑鎢精礦15.2萬元/標噸，環比4月份報價上調2.15萬元/標噸；55%以上白鎢精礦15.1萬元/標噸，環比4月份報價上調2.15萬元/標噸；仲鎢酸銨22.5萬元/噸，環比4月份報價上調3.3萬元/噸。

▎2011年鎢礦價格高點及宏觀背景分析

據中鎢在線統計，截至2024年5月16日，65%黑鎢精礦價格達15.5萬元/標噸，本輪上漲週期已持續半年（上一輪波谷最低值為2023年11月15日的11.9萬元/標噸），累計漲幅達30%；其中，對比2024年初價格上漲26%。歷史上高於此價位的有兩個節點，分別是2011年5月9日15.65萬元/標噸、2011年9月1日15.55萬元/標噸，彼時，仲鎢酸銨（APT）價格分別為23.95萬元/噸、24.2萬元/噸，鎢粉價格分別為372元/公斤、377元/公斤。

中鎢在線分析，2011年的鎢製品價格達到最高點，原因主要是2008年國內汶川大地震後經濟、美國雷曼兄弟破產後次貸危機造成的金融風暴席捲全球之際，我國在年底推出的4萬億經濟刺激政策不斷發力推動房地產等內需市場激增，2011年5月份，房價漲幅超過一倍；上證指數從1664點到上漲到最高3478點，走出翻番行情，漲幅最大包括有色金屬、採掘、建築材料、汽車以及房地產等行業，反映出4萬億在鐵公基相關產業鏈發力帶來的鎢製品需求。 

從中鎢在線整理的二十年鎢價走勢圖可見，自2008年金融危機觸底後的鎢價反彈週期持續了兩年多（不計期間短週期小幅波動，下同），至2011年最高點累計漲幅達163%，此後經歷了一年22%左右的降幅調整後（2012/4/16的65%黑鎢精礦價格為12.2萬元/標噸 ），新一輪企業備貨週期帶動鎢精礦價格次年回漲22%。後續泛亞事件、鎢渣列入危廢等黑天鵝事件引發的鎢製品價格劇烈震盪暫時按下不表。

▎2024年鎢礦價格高點及宏觀背景分析

中鎢在線認為，如上文價格統計表反應的情況，本次鎢製品行情主要的宏觀經濟背景有以下幾點：

（1）我國在疫情之後不斷推出的各項推動新質生產力的政策推動加力；

（2）今年以來幾乎完全解除了房地產限購限售政策、城市住房棚改、政府收儲等房地產置換政策等將推動一輪新的房地產發展、新型房屋和居住改善住宅的更替都為鎢製品在房地產全產業鏈上的消費帶來新的機遇；

（3）AI、新能源汽車、新能源發電、大飛機項目等新技術工業化產業化、高鐵逐漸進入維修養護和更新期、工業機器人應用加速等新質生產力對電力動力、工器具、工模具的大量需求給鎢製品工業帶來的鎢銅合金、硬質合金需求增量；

（4）我國整體外貿形勢積極向好，機電、半導體、資訊產業、新能源等出口產品較傳統民生商品消耗的鎢製品倍數級增加，在各產業鏈產生了大量難以統計的鎢製品消耗和庫存沉澱；

（5）俄烏、以哈等地區衝突加劇了銅鋁鎳等有色金屬金融屬性凸顯，衝突也使全球軍事領域的相關鎢資源加速消耗，各相關主體軍備補庫存壓力加大，採購積極；

（6）疫情以來寬鬆乃至濫發的全球貨幣政策，以美日為首的西方不斷地QE和發債引發的通脹外溢，引發的全球商品貨幣價格上漲；

（7）我國環保、雙碳和勞保政策等積極法律法規政策環境和嚴格執行力度，賦予了鎢製品和所有金屬冶煉產品一樣的越來越高的環保等非生產資料的環保成本；

（8）跨境電商的井噴式高速發展，為我國中低端工器具和一般工業品提供了前所未有的零售式全球市場，加工端新增產能為硬質合金工器具提供了新的市場份額。

歷史不會簡單重複，但總是壓著相同的韻腳。——馬克．吐溫

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