稀土變局整合翻天覆地

專業支持/竇學宏（中國稀土學會專家組成員、包鋼稀土（600111）研究院顧問）、張安文（中國稀土學會副秘書長）、張日輝（包鋼稀土副總經理、董事會秘書）、林浩祥（2012水晶球獎有色金屬行業第一名、瑞銀證券分析師）

稀土行業在經歷了過去近一年半實際的低迷之後，在2013年將走向何方？

是繼續下行，還是强勢反彈？中國稀土學會副秘書長張安文認爲，這取决于明年稀土應用領域的發展。瑞銀證券分析師林浩祥則預計2013年上半年稀土行業相對滬深300的估值溢價還會存在，下半年需要關注海外稀土的産出情况。

稀土供應格局將變

“稀土行業明年能否轉好，很大程度上取决于明年整體經濟形勢的變化。”包鋼稀土副總經理、董事會秘書張日輝表示，明年形勢，目前幷不太明朗，不好說。

不過，瑞銀證券分析師林浩祥向理財周報介紹，根據瑞銀宏觀經濟學家預計，2013年全球經濟有望出現弱復蘇的格局。

由 此，林浩祥認爲，中國稀土行業下游需求也將有所恢復，包括稀土永磁産業、發光材料、海外出口。尤其是稀土出口，考慮到中國對于稀土産品出口的配額限制遭遇 了WTO其他成員國的申訴，2013年如果中國的出口配額放開，稀土産品的內外價格差將逐步消除。瑞銀證券分析，這一過程是通過國內産品價格上行、海外稀 土價格回落共同實現的，這將部分利好于國內的稀土生産企業。

而中國稀土學會副秘書長張安文則認爲，2013年的稀土市場可能還會處于震蕩起伏的局面，“有喜有憂”。

張安文分析，自“十八大”之後，整個國家都在做結構調整，重視高新産業、戰略新興産業的發展，這給稀土行業帶來好的機遇。最近也有些反彈迹象。但如果價格過高，對整個稀土産業鏈傷害更大。

不過，張安文也表示，令人頗爲擔憂的是，在過去的很長一段時間，稀土下游市場受到了較大的影響，需要有些恢復和增長，否則，如果持續低迷，對整個稀土産業影響很大。

與此同時，下游風電行業一直處于虧損狀態，包括華銳風電（601558）、金風科技（002202）、東方電氣（600875）等今年産能下降，甚至虧損較多。“整個風電行業産能都在降，開工率嚴重不足，虧損都在增加。”

此 外，稀土全球供應格局也在逐漸發生變化。美國Molycorp公司MountainPass礦山産能正在不斷恢復，稀土年産能可達到1.9萬噸，將逐步擴 建到2萬-3萬噸的産能。印度、愛沙尼亞也有一些稀土冶煉廠已投産，而澳大利亞、南非、越南也在建設冶煉廠。在未來，國外新增稀土氧化物將陸續進入市場， “過去的格局，肯定會變，這對我們會有影響”。包鋼稀土研究院顧問竇學宏認爲。

稀土應用成趨勢

“下游明年肯定會有一個調整，使上下游有一個良性互動。”張安文認爲。

包鋼稀土研究院顧問竇學宏表示，如果稀土下游市場發展萎縮，産量减少，那麽對原料的需求也會下降，從而影響稀土氧化物和原料的效益。

“一旦下游需求减少，稀土價格就不能堅持，原料生産也會受到影響。”張安文認爲，應該大力鼓勵下游市場發展，加大政策支持力度，建立合理、穩定的價格體系。“下游起來了，上游才能贏得生存和發展的空間，否則發展空間很有限。”

目前國內稀土應用需求幷不是很旺盛。一些行業原來采用稀土材料角度，但如今因爲價格原因已較少采用。如國內原來主流家電企業70%以上的變頻空調采用稀土永磁，但因爲去年稀土價格暴漲，變頻空調領域又重新采用原來老的電機，如矽鋼片電機。

張安文認爲，未來稀土行業隨著國外對中國稀土原料依賴需求下降，需要靠內需拉動起來，發動下游産業。而這主要靠稀土應用。張安文稱，隨著整個宏觀經濟，高技術産業的發展，以及國家對産業結構調整的重視，高新産業所采用的新裝備、新技術都離不開稀土，稀土新材料地位將提升。

而 且稀土行業下游市場産值巨大。張安文表示，稀土開采、選礦和分離等産值，現在不過600億元。但稀土材料産值可能是其8倍，而稀土相關零部件、元器件市場 産值可能是其數十倍，整機産值則在百倍以上。如據悉，僅廣東稀土相關下游産業鏈，應用到汽車、電機、整機、電池、發光、燈具和拋光等領域的采用稀土材料所 産生的年産值已超過5000億元。

“坦率地講有點憂慮，如果明年不把應用搞起來，加上國外企業發展，即便我們不會大面積停産，在一定時間內限産還是必要的。”張安文表示。

包鋼稀土副總經理、董事會秘書張日輝表示，今年下半年以來，包鋼稀土等企業不少都停産。明年這種現象能否改變，“還不好說”。

關注應用發展與行業整合

竇學濤與張安文均認爲，下游應用是稀土行業未來值得期待的領域。“尤其要瞄準中高端應用發展。”由此，稀土應用也是未來市場關注的重點。

林浩祥亦認爲，2013年的稀土市場，可以關注稀土磁材公司的開工率情况。一旦開工率回升，稀土磁材公司將享受存貨增值的利好。

張日輝表示，稀土行業整合已經按照國家相關要求逐步推進中。

“現在以包鋼稀土爲主導北方稀土整合已經比較明朗。”張安文介紹。明年，內蒙古地區其他12家稀土上游企業將逐步淘汰，只留包鋼稀土一家。而南方地區稀土行業整合，尚難確定是否已有明確時間表。

林浩祥表示，2013年可關注稀土行業的兼幷和重組整合。而稀土收儲對于個別公司業績也會有突出貢獻。

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