企業加快擴產整合步伐 LED封裝“增收又增利”

隨著年報的陸續出爐，LED上市公司普遍從2012年“增收不增利”的窘境中走了出來。呈現出了營收、淨利雙增長的喜人局面。

作為上遊外延芯片和下遊照明、顯示應用的中間銜接，封裝最直接感受到下遊照明需求的拉動作用，也是最大的受益者。

“去年封裝的好收成最直接的原因就是下遊照明、顯示以及消費電子的背光增長超出預期發展。” 高工LED產業研究所(GLII)研究總監張宏標表示，隨著國內封裝企業技術的逐步提高，高性價比的國產器件已經得到了大多數應用企業的認可，已經擠占了臺廠和一些國際大廠的市場份額。

多收了“三五鬥”的封裝企業也順勢加快了擴產、整合的步伐，向下遊延伸的封裝廠也越來越多，跨界的效果也在2014年第一季度明顯顯現。

中銀國際證券研究員李鵬所言，“2014年將是LED第一個真正意義上的照明年，產業鏈上、中遊都將受到下遊需求拉動。”這種火熱的表現直接體現在了封裝上市企業的年報業績中。

反映在資本市場，去年下半年以來，機構投資者對封裝上市公司的實地調研也開始頻繁起來。

平安證券研究報告指出，LED將是一個貫穿2014年全年的板塊，在照明放量、需求快速增長的背景下，很多企業將迎來利潤率和ROE的拐點。LED中遊封裝公司今年大部分都有兼並收購和再融資的需求，由於利潤基數普遍不高，所以對應的業績彈性相當大，出現黑馬的可能性比較高。

封裝企業之所在去年領先於上下遊企業率先翻身，逆勢增長，除了受益於下遊應用市場帶來的需求增長外，封裝企業自身加大產能釋放，尤其是加大照明白光器件的研發生產功不可沒。

“現在下遊起量比較大的球泡燈、燈管、面板燈等產品主要都是應用國產器件。”柏獅光電副總經理王鵬說，這對國產器件來說無疑是一個重大的市場機會，去年很多封裝企業的白光器件供應都十分緊張。

另一方面，隨著國內封裝企業的技術進步，產品研發實力不斷增強，國產器件的質量顯著提高，下遊應用廠家也更接受高性價比的國產器件，以往被日韓企業和臺灣封裝廠牢牢把控的一些中高端器件領域，現在也被國產封裝企業打入其供應鏈。

“中遊，國產封裝器件占領絕大多數國內市場，進口封裝器件占中國的比例快速降低，國產器件占據國內主要市場份額。”高工LEDCEO張小飛博士認為，有一部分國產封裝器件已經出口到國外，中國LED封裝開始走向全球。


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