有色金屬板塊再度拉升 鎢鉬企業股價不斷跳漲

一、鎢鉬製品價格將大幅上漲的股市表現

在金價不斷攀升之際，那些同樣具備金融投資屬性的有色商品市場近期也呈現出價格穩步上漲的態勢。據中鎢智造瞭解，東方財富網資料顯示，自從今年2月6日以來，有色金屬板塊指數震盪上漲，從10656.91點上升到14411.14點，漲幅35.23%；截止4月2日收盤，有色金屬板塊指數為14408.66點，上漲2.04%，成交231.8億元，成交量3117萬，換手率2.63%，上漲了59家，下跌了14家，平盤了1家，量比1.29。

據中鎢線上瞭解，有色金屬包括鎢、鉬、銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳、鈷、鍺、鎵等。其中，鎢上市公司主要有廈門鎢業、中鎢高新、章源鎢業、翔鷺鎢業等；鉬上市公司主要有金鉬股份、洛陽鉬業、吉翔股份、中國中鐵等。在近日有色板塊的強勢拉升下，部分鎢鉬企業股價也迎來一定的上升。值得一提的是，4月3日，截至發稿，章源鎢業和翔鷺鎢業均漲停，分別報6.80元和7.87元。

廈門鎢業：4月2日，收盤價20.50元/股，上漲4.17%，成交8.43億元，成交量41.83萬，換手率2.96%。自從今年2月6日以

來，公司從15.37元/股，上升到20.50元/股，漲幅33.38%。

中鎢高新：4月2日，收盤價10.79元/股，上漲5.06%，成交4.82億元，成交量45.71萬，換手率3.69%。自從今年2月6日以來，公司從7.45元/股，上升到10.79元/股，漲幅44.83%。

章源鎢業：4月2日，收盤價6.18元/股，上漲7.29%，成交3.06億元，成交量50.72萬，換手率4.25%。自從今年2月6日以來，公司從4.18元/股，上升到6.18元/股，漲幅47.85%。

翔鷺鎢業：4月2日，收盤價7.15元/股，上漲4.53%，成交1.56億元，成交量21.78萬，換手率10.09%。自從今年2月6日以來，公司從4.64元/股，上升到7.15元/股，漲幅54.09%。

金鉬股份：4月2日，收盤價11.62元/股，上漲0.61%，成交3.43億元，成交量29.64萬，換手率0.92%。自從今年2月6日以來，公司從9.07元/股，上升到11.62元/股，漲幅28.11%。

洛陽鉬業：4月2日，收盤價8.34元/股，上漲1.09%，成交14.59億元，成交量175.1萬，換手率0.99%。自從今年2月6日以來，公司從5.59元/股，上升到8.34元/股，漲幅49.19%。

此次有色板塊指數的拉升不僅僅是受金價上漲的影響，更是多種因素交織作用的結果。全球經濟格局的變動、貨幣政策的調整、供需關係的緊張以及投資者情緒的轉變，都在有形無形地推動著有色商品價格的上行。

二、鎢鉬製品價格未來將大幅上漲的主要原因和邏輯

首先，從國際宏觀經濟看，以礦業資源為主要產業的澳洲，故事屢創新高，主要是其主要資源國際市場需求和價格看好所致；更為重要的是，黃金已經上漲了較長一段時間，歷史上，黃金的上漲往往是所有大宗商品，尤其是有色金屬商品大幅上漲的前奏，2008年和2019年黃金上漲之後的第二年，即2009年和2020年都出現了大幅上漲；再往前看，從1980年以後的幾次大宗商品價格上漲都是在黃金價格領漲半年後開始的，我們相信，這一次的規律和邏輯也是如此。

其次，從國際政治軍事格局看，原有的國際間地區矛盾和衝突沒得到解決，反而不斷加劇，如俄烏、中東等，而這些區域，都是石油和糧食的主要產區，石油和糧食的短缺不可避免地將推動幾乎所有相關商品的價格上漲。因此大宗商品的成本上漲將可能是長期的和不可逆的。

具體分析，我們認為，鎢鉬製品的價格上漲主要方面是：

第一，全球經濟復蘇的腳步日益穩健，產業鏈供應鏈的逐步恢復使得有色金屬的需求呈現出強勁的增長態勢。尤其是在工業領域，有色金屬如銅、鋁等，以其獨特的物理化學性質，在製造和建築等行業發揮著不可或缺的作用。

第二，近期，美聯儲可能進入降息週期的動向，為有色金屬市場帶來了積極信號。降息通常意味著貨幣供應的增加和融資成本的降低，這將有助於提升全球經濟的活力，刺激製造業和建築業的投資增長，從而推動有色金屬需求的增加。在需求增長的推動下，有色金屬價格往往能夠保持上漲態勢。

第三，國內政策在積極助力有色金屬產業的發展。例如，《中國有色金屬行業自律公約》的推出，後續將提高新建項目的准入門檻，控制新增產能，這有助於優化產業結構，減少無序競爭，提高行業整體的盈利水準。

第四，有色金屬價格還受供求關係的影響。有色金屬資源的稀缺性和高開採難度，導致其產量不可能無限擴張，再加上隨著全球經濟的復蘇和工業生產的擴張，對有色商品的需求逐漸增加，產品價格更容易上漲。

第五，3月份製造業採購經理指數（PMI）為50.8%，比上月上升1.7個百分點，高於臨界點，表明製造業景氣回升。這對有色商品市場升溫產生了積極作用。

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