昨日鎢協和五礦指導價紛紛下調，一定程度打擊了商家信心，加之鎢市普遍資金緊張，近兩日商家多選擇觀望市場。預計本周成交難有大突破，鎢市價格也將以穩為主，年底前受資金緊張約束，整體上漲空間也較為有限。

宏觀方面，9月經濟回升乏力，地方調低今年經濟預期；四大行9月末周存款回流8500億，信貸投放560億；9月中國物流業景氣指數為53.3%。


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中國五礦出臺10月鎢精礦指導價。現65%黑鎢精礦報價為13.5萬元/標噸，較9月下調2.5萬元/標噸，大幅下調15.6%。同期，贛州鎢協10月份預測黑鎢精礦12.5萬元/標噸，同比下降10.7%。

鎢精礦市場自8月份以來持續低迷，9月底鎢精礦市場現貨成交價格在12萬/噸左右，而9月份五礦發佈的鎢精礦指導價為16萬元/噸，與現貨價格背離25%；與贛州鎢協9月14萬/噸的預測價格也相差達14%。富寶資訊顯示，節後鎢精礦行情暫穩。此次五礦大幅調低指導價，或將再次打擊市場信心。


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根據國家對鎢礦、銻礦和稀土礦實行開採總量控制的要求和《國土資源部關於下達2013年度稀土礦鎢礦銻礦開採總量控制指標的通知》（國土資發〔2013〕100號）規定，現下達2013年我區鎢礦、銻礦、稀土礦開採總量控制指標（第二批），並就有關事項通知如下：

一、根據國土資源部下達我區的2013年鎢礦、銻礦和稀土礦開採總量控制指標，結合我區各生產企業的實際，現確定各有關礦山企業2013年的第二批開採總量控制指標（見附件1）。各有關礦山企業必須嚴格按照開採總量控制的要求組織生產，嚴禁超指標生產，2013年未完成的開採總量控制指標不得跨年度使用。

二、繼續實行保護性開採特定礦種開採總量控制責任書和合同書制度。縣級國土資源主管部門要與企業簽訂合同書（合同書格式參見附件2），明確權利、義務和違約責任。

三、根據《國土資源部辦公廳關於召開鎢銻稀土總量控制管理工作視頻調度會的通知》（國土資電發〔2012〕110號）的要求，稀土月報、鎢銻季報從2012年10月1日開始執行網上直報，請各市、縣國土資源局和各礦山企業按照相關要求嚴格執行網上直報制度，按時填報有關報表。

四、採礦許可證已過期、暫未下達開採總量控制指標的銻礦企業在辦理採礦許可證延續登記後，應向我廳申請開採總量控制指標，經批准後方能組織生產。

各鎢礦、銻礦、稀土礦生產企業實際生產情況發生重大變化，預計年度開採總量與下達的控制指標差距較大時，企業應將情況逐級上報至我廳提請調整開採總量控制指標，我廳將根據全區開採總量控制指標剩餘情況進行調整。要嚴格執行《國土資源部關於印發<開採總量控制礦種指標管理暫行辦法>的通知》（國土資發〔2012〕44號）中第十一條的規定，主採礦種屬國家緊缺礦種的，要超總量控制指標開採的，必須經省級國土資源主管部門批准，並且只能儲備，不得銷售。

五、各有關市、縣國土資源局要認真做好保護性開採特定礦種開採總量控制工作，要落實專人對礦山企業開採總量控制指標執行情況進行監管。發現超指標生產、跨年度使用上一年度未完成的開採總量控制指標、假借主采其他礦種之名開採保護性開採特定礦種以及不按規定按時上報相關資料、不接受監督檢查等違法違規行為的，要及時依法查處。


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上周中國最具特色的兩個金屬品種(鎢和稀土)價格均出現下跌,但是從兩者的供需現狀及趨勢分析,我們對當前價格持樂觀態度。

1.鎢價下降,氧化鏑價格穩定在210萬元/噸水準。上周鎢價下跌明顯,其中鎢精礦價格下跌3.8%至12.6萬元/噸,同時碳化鎢價格下跌3.3%。稀土方面,氧化鏑價格下跌1.4%至212萬元/噸。對於鎢精礦,我們認為從供需角度看,穩定的國內需求和轉好的海外需求將支撐價格。而對於稀土價格,我們認為收儲與大集團整合預期有望繼續支撐價格回暖。

2.鎢精礦價格下跌源於礦產量回升。年初後,鎢精礦價格暴漲,從2月初的11萬元/噸一路上漲至7月底的14萬元/噸水準以上。隨後進入9月份出現跌勢,跌破14萬元/噸水準至上周的12.6萬元/噸,1個月跌幅達到13%。我們從供給、需求及進出口方面做了詳細判斷:預計未來鎢精礦價格有望回升。

2.1供給方面:基本與去年持平。2013年全國鎢精礦月產量平均在1萬噸/月以上,從同比增速上看,上半年礦產量同比下降20%(價格疲弱壓制礦山開採);而在下半年,隨著價格回升,同比增速顯然也出現回升;就1-8月份資料看,全國礦產量同比略降5%左右。

2.2國內需求。鎢主要的下游硬質合金(占比約50%)分類:切削刀具占33%,礦用工具占25%,耐磨零件9%,磨具8%,其他25%。特鋼需求(占比約30%)則包括高速工具鋼、合金工具鋼、合金結構鋼、合金彈簧鋼。從同比增速上看,其中8月份的礦用工具產量同比下滑明顯(-16%),這與整體大宗價格疲弱有關。除此之外,機床、切削和鋼材的需求保持穩定,保證了國內基本需求。

2.3海外需求在好轉。我國每月鎢品出口在1500噸,上半年海外需求疲弱導致鎢品出口同比下滑近30%,8月份鎢品出口量為1490噸,同比基本持平。

3.一周重要行業新聞整理。

(1)稀土收儲預期繼續發酵。根據資訊顯示,國家百億稀土收儲計畫將于10月份開啟,目前已經有企業開始悄然籌措收儲資金、擴大生產規模等方式,來迎接本次國家收儲。

稀土收儲對價格刺激體現在兩方面:1)流通市場的供給端減少;2)貿易商和生產商的提價預期增強。對於稀土板塊偏正面。

(2)稀土等9大重點行業重組或可豁免審核。上市公司並購重組的分道制將從今年10月8日開始實施。汽車、鋼鐵、水泥、稀土等9大行業不構成借殼的並購重組,將得到快速或者豁免審核的待遇。

分道制是指證監會對上市公司並購重組申請進行審核時,根據財務顧問的執業能力、上市公司的規範運作和誠信狀況、產業政策和交易類型的不同,實行差異化的審核制度安排。其中符合特定標準的並購重組申請,可以豁免審核或者快速審核。結合近期的稀土大集團組建預期,有望刺激稀土價格回暖。

(3)近期國土資源部審議並原則通過了《國土資源部關於下達2013年度稀土礦鎢礦銻礦開採總量控制指標的通知》。《通知》取消了銻礦礦業權暫停政策,即銻礦的勘查、開採登記不再暫停,可按規定程式和要求辦理;新立銻礦採礦權的,應符合開採總量控制的要求。

2009年12月,國土資源部下發通知《保護性開採的特定礦種勘查開採管理暫行辦法》。國土資源部負責全國保護性開採的特定礦種勘查、開採的登記、審批。暫行辦法自2010年1月1日起施行。此次是過去近4年國土資源部首次率先在銻礦權審批上放行。

(4)近日,蘇波指出工業和資訊化部高度重視金屬非金屬礦山整頓工作:積極推進礦山清潔生產,強化節能減排;制定相關行業准入標準,防止低水準重複建設;對稀土、鎢、錫、銻、鉬等稀有金屬以及螢石、耐火粘土等稀缺非金屬礦產品生產實施指令性計劃管理。

4.行業風險提示。目前影響小金屬板塊的風險與基本金屬基本相同,集中在下游需求是否能夠回暖。


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