音頻：陰沉沉的鎢市，何時雨過天晴？

本周國內鎢價總體呈現陰跌行情，周初大型鎢企下半月長單價格弱調加劇市場看空情緒，場內交易壓價氣氛較濃，雖然在原礦市場支撐下，跌幅有所謹慎，但需求端壓力難以緩解局勢下，場內走勢仍然趨弱調整。

下半年以來，國內鎢市總體可用“陰沉”二字來概括，雖然10月上旬受“環保政策影響鎢礦開採成本上升、鎢礦可供貨源減少”因素炒作，原料市場價格有小幅反彈走勢，但好景不長，原料端挺市動能不足以消化場內空頭氣氛，市場實際達成交易重心再次回歸陰跌通道。

場內利空有哪些？總結起來就是由需求弱勢引起的一系列鏈條反應。

今年以來，中美紛爭是動搖國內整個貿易市場的主導因素，市場投融資謹慎，後端製造產業整體表現不太景氣，鎢市也不可避免受到一些波及。9月底中鎢線上曾向相關企業瞭解到，“株洲、四川等地碳化鎢和合金工廠減產嚴重，訂單需求量普遍減少了20%-30%以上，部分企業減產甚至高達50%”，這其中除了受到終端產業需求的影響，還有部分原因是來自環保整頓對工廠生產活動的制約。

一言概之，國內鎢市需求持續處於低迷狀態，這是目前鎢市最大的利空來源。

需求利空直接影響場內交投氣氛趨於寡淡，如上文所說，雖然環保形勢下場內庫存壓力不大，但持續的交易不暢對廠商信心有極大消耗，且原料市場出貨不暢，現貨資源或多或少都有些滯留，加上四季度過半，年末市場資金壓力日益凸顯，業者避險出貨套現意向也逐漸增強，這將迴圈加劇場內供需格局向需求端傾斜。

陰沉沉的鎢市，何時雨過天晴？按照前面分析，委實困難，但尚且存在轉機。除去成本面、供應面在市場價格的底部支撐以外，近期原礦方面築底企穩心態也對市場有一定維護作用。後市如何，還需要市場參與者理性謹慎對待，盲目競價並不能實質緩解弱勢。

最後，引用中國鎢協《2018年前三季度鎢行業形勢及市場展望》：我國鎢產業政策和鎢市場供需依然是影響全球鎢市場的關鍵因素。總體看，國外鎢精礦產量平穩，國內鎢礦開採受政策管控、資源稟賦、采選成本、安全環保約束增強，將有力支撐鎢市場供需和價格的穩定，未來鎢市場價格將總體趨穩、小幅震盪運行。

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碳化鎢粉圖片

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